嘿，你知道吗？2月的货币市场可是有大变动哦。当月的成交总量给我们亮出了125万亿元的大手笔，可环比却跌了30.8%。咱还是赶紧看看具体情况吧。中国货币市场那边4月1号发的消息说了，2026年2月的情况确实不太妙，交易量和余额都在缩水。主要回购利率那是在低位晃悠，大行拿钱出来的多了，货基往外放钱的却少了。还有债券发行和交易这一块儿，环比也在掉秤，收益率大多是往下走，曲线变得太平了。信用利差这东西更是让人摸不着头脑，有时涨有时跌。利率互换曲线整体都往下了一截，成交的量也比上月少了。 先说货币市场这边。2月整个月的日均交易量环比少了9.1%，总量给凑齐了125万亿元（环比减30.8%）。虽然资金面看着挺稳当的，但主要回购利率就是在低位震荡个不停。央行也没闲着，把长短结合的招数都使出来呵护跨节流动性。在上个月净投放1万亿元之后，2月又掏出了9000亿元继续往里塞钱。节前政府债缴款、信贷投放还有过节取现这些事儿让人头疼得很，资金需求一下子冒了出来，利率小幅度往上冲了冲。好在有央行护着盘呢。节后取现的钱流回来了，可这时候又碰上税期跟月末凑一块儿了，这就把资金面的中枢给拱起来了。最后到了月末，央行又发力净投放加上MLF增量续作一折腾，资金利率算是降下来了。主要的回购利率也跟着往下溜达了一圈儿。 具体到数据上看呢？DR001和R001的月度加权均值基本稳稳当当地挂在1.33%和1.41%那儿没动窝。DR007、R007的月度加权均值分别环比往下掉了2个、1个基点，到了1.49%和1.55%。整个月里头DR001最低到了1.2645%，最高摸到1.3840%，中间值正好是1.3323%；上下震了12个基点左右，比上月少震了6个点。DR007最低是1.3211%、最高是1.5574%、中间值是1.4944%；上下晃荡了24个基点左右。整体看来2月的波动比1月小多了，八成交易日里头DR001跟央行7天逆回购那个利差都在10个BP里头打转呢。全月平均下来DR001是1.33%，稍微有点回落的意思，跨春节时的价格基本上也是今年以来最便宜的一档子了。 再看余额这块儿的变化吧。2月的日均余额是13.4万亿元，比上月少了1.8%。大型商业银行每天往外融的钱倒增加了0.3%，货币基金倒是减了1.4%。 再说说债券这块的事儿。发行规模也缩水了3.4万亿元出来（环比减23.7%），光是地方债这块逆势长了一点劲儿。净融资这块儿是1.4万亿元（环比少了5934亿元），同比也掉了8600亿元。 现券市场和借贷市场也没逃过这个劫数。现券买卖了44万笔20.1万亿元出来（日均12592亿元），同比少了8.3%，环比少了15.5%。借贷那边也是2.14万笔2.9万亿元（日均1835亿元），同比少了4%、环比少了26%。 至于收益率呢？除了1年期国债有点小脾气往上拱拱以外，大部分都往下掉了。国债的曲线变平得很。月末这时候看各个年限的到期收益率分别是1.32%、1.38%、1.54%、1.66%、1.78%和2.27%。跟上个月比起来1年期往上拱了2个点、3年期往下掉了2个点、5年期掉了3个点、7年期掉了1个点、10年期掉了4个点、30年期掉了2个点。1年期和10年期的利差缩到了46个点（处于2020年以来的20%分位上）。这次10年期国债的最低值是1.7753%、最高值是1.8288%，震荡幅度大概5个点左右。信用债那边的情况也差不多多数是往下走的节奏。 最后聊聊利率互换这一块吧。曲线整体往下跌了一截儿。6个月、1年、5年的SHIBOR3M互换价格分别是1.5663%、1.5475%、1.6663%，比上个月分别掉了3个、3个、6个点。1年、5年、10年的FR007互换价格分别是1.4875%、1.5834%、1.7001%，比上个月分别往下掉了3个、6个、6个点。每天的成交额比上月少了12.2%。整个2月总共做了2.1万笔生意（名义本金2.8万亿元），日均成交1777亿元（环比少14.4%）。标准债券远期那边倒有点意思日均成交多了13.7%。期权这边就不行了每天的交易少了44%。