周大福把收购佐丹奴的事儿闹到了香港证监会那儿，结果四年后给佐丹奴那边补上了15亿港元。最近市场上关于这个案子和解的消息传得沸沸扬扬，香港证监会把周大福代理人有限公司旗下的华富国际和Clear Prosper Global Limited两家公司给拉了进来。这两家公司因为佐丹奴的股份交易违反了相关规定，被证监会盯上了。这个纠纷其实是在2022年的时候闹起来的。当年6月23日，佐丹奴公布说香港郑家纯家族旗下的周大福控股要收购他们，还给了一个每股1.88港元的价格，比佐丹奴停牌前每股1.59港元的价格高出了18.2%。这事儿最后搞得动静挺大，最高可能涉及到25.6亿港元的金额，换成人民币大概就是21.82亿元。周大福当时解释说，是因为市场竞争太激烈了，佐丹奴急需改变局面才动手的。不过他们也说了不会换掉原有的管理层，也不会启动私有化的计划。佐丹奴这家成立于1981年的品牌以前可是红极一时，全球都有他们的店。可是近几年受快时尚品牌冲击和自身战略跟不上趟的影响，经营状况越来越差。2012年到2021年这十年间，他们的营收从56.73亿港元掉到了33.8亿港元，净利润更是从8.26亿港元缩水到了1.9亿港元。到了2020年更是亏了1.12亿港元，这是他们近十年以来第一次亏损。所以郑家纯才会牵头搞这次收购。不过当时这个收购计划让市场上不少人不服气，像David Webb这样的投资者就公开反对，觉得价格太低了，不划算。 香港证监会这次介入主要是看周大福在交易过程中是不是合规的问题。在2026年2月的时候发布的公告里说，周大福代理人有限公司和它的一致行动人在进行佐丹奴股份交易的时候违反了一些规定。但具体是怎么违反的、调查了哪些内容他们并没有详细说清楚。光大证券国际的伍礼贤觉得这事儿开创了一个先例，就是监管和市场主体在有争议的时候不用打官司也能解决问题。他觉得这样既能避免冗长的司法程序浪费时间和资源，又能让大家都把利益最大化。 其实在金融市场上的纠纷通常都得花好长时间去搞清楚来龙去脉。有时候双方各执一词就会来回上诉好几次，变成那种没完没了的拉锯战。去年12月香港证监会下属的程序覆检委员会发了个报告说在2024到2025年度检查的24个案子里面有一宗拖了整整16年才办完。这次通过和解机制把案子解决了以后大家都挺满意的。监管机构省下了很多宝贵的司法资源，也跟市场主体建立了一种好的互信关系。这也给港股并购市场划下了一条红线：一致行动人认定和强制要约都不能随便乱来。 就像香港证监会在新闻稿里说的那样：“我们在考虑案件事实、以往先例和时间成本后做出了这个方案。” 这其实就是现代金融监管追求的精准、高效、务实的体现吧。（新黄河记者：苏冉） 来源：新黄河客户端 编辑：阎小雨 校对：汤琪