赛力斯把2025年的年报放在了3月30日这天公开，这时候新能源汽车行业早就不再野蛮生长了，大家都在拼利润和技术，赛力斯的这份成绩单让人觉得很清醒。这一年他们的营收是1648.88亿元，同比涨了13.63%，净利润基本和去年差不多，不过研发费用可是狂涨了77.4%，新能源车型的销量占比也超过了91%。现在AI是核心竞争力，赛力斯这种反内卷的做法，不光是企业对自己的清醒认知，也是中国新能源车企从拼规模转向拼价值的一个缩影。 看赛力斯2025年的财报，表面上是个“增收不增利”的样子，营收破了新高但净利润只涨了0.18%到59.57亿元。不过只要拆开来看成本结构就能发现，这平淡的利润背后其实是主动做的取舍。这取舍的重点就在研发上。2025年他们的研发投入高达125.12亿元，比去年多花了54.59亿元，增幅77.4%，这在国内整车厂里头算少有的了。这其中有79.54亿元计入了当期损益，同比涨了42.4%，剩下的钱都砸在核心技术储备和平台迭代上了，累计投入早就过了300亿元大关。 除了钱还要看人。赛力斯把人才当重器使，研发人员增加了2818人达到9019人，占总人数比例冲到了41.1%，这就说明他们已经不是传统的造车厂了，完全变成了一家以研发为内核、四成多是技术人员的科技公司。跟那些把研发当成营销噱头的不一样，赛力斯只盯着核心技术搞攻关。靠着这笔重金，他们的魔方技术平台2.0彻底换了一代，智慧能源、智能底盘这些方面都有了大升级。 现在电动车的下半场比拼的是技术壁垒。赛力斯在销量上的表现比较平稳，全年卖了51.69万辆车，其中新能源车47.23万辆，涨了10.63%，占比超91%。但跟大盘比起来有点慢，2025年国内新能源车总共涨了28.2%，远超赛力斯的增速。这其实跟公司的定位有关，因为他们锁定的是高端市场，问界品牌定在30万以上的价格带。这种定位虽然避开了低端的价格战，但也让他们面临了更激烈的高端竞争。 虽然增速放缓了点，但这不是坏事而是一种蓄力。公司在打磨高端产品的同时还在加把劲搞营销服务体系建设，技术和渠道一起推算是为了以后能放量。这次他们还拿出了19亿元分红给投资者每股派现0.8元（含税），体现出了很强的盈利底气和回报决心。公司也说了2026年要聚焦主业争取两年内再卖百万辆车还要加快海外市场布局搞智能机器人等新业务。 这份财报其实就是一份关于选择的答卷：他们选择把利润往后放去换技术壁垒；放弃规模竞赛去守高端定位；在大家都在卷的时候保持清醒坚持长期主义。