在中国电子信息产业的发展历程中，创建于1958年的国营第七一五厂（现宏明电子）是少有的“见证者”。这家曾以“715厂”为代号的老牌企业，不仅见证了成都东郊工业区的变迁，也参与了我国军用电子元器件从起步到体系化发展的过程。3月5日披露的招股文件显示，这家军工电子企业正式迈入资本市场新阶段。 作为国家“十三五”“十四五”重点研发计划承担单位，宏明电子在军用高可靠电子元器件领域形成了较强的技术壁垒。招股书数据显示，其核心产品军用多层瓷介电容器（MLCC）国内市场占有率长期位居行业前三，2025年上半年陶瓷电容器销售收入在同业中排名第一。需要指出，公司防务领域产品收入占比达到89.41%，军工业务占比较高，使其经营具有较强政策与需求稳定性支撑。 分析近三年财务数据可见，宏明电子在2024年受宏观环境影响出现阶段性波动后，2025年已呈现回升：全年营收同比增长4.93%至26.17亿元，净利润同比增长18.82%。业绩回暖反映出其在军工供应链中的稳定定位。行业研究机构测算，随着国防信息化建设提速，未来五年军用MLCC市场规模有望保持12%以上的复合增长。 此次拟募资19.51亿元，投向八大项目，既包括陶瓷电容器产业化基地等产能扩建，也涉及射频元件研发中心等研发平台建设。其中，1.2亿元数字化工厂项目显示公司正推进制造环节的数字化升级。控股股东川投信产作出的锁定期延长承诺，在一定程度上有助于稳定市场预期，也反映了国有资本对高端电子元器件国产化方向的持续投入。 多位证券分析师认为，在全球电子产业链加速重构的背景下，宏明电子选择此时推进上市具有窗口期意义。凭借技术积累与军工资质优势，公司有望在航空航天装备升级、卫星互联网等重大工程中获得持续需求。随着募投项目逐步落地，其在高端电子元器件自主可控上的作用也值得关注。
从老牌国有工厂的积淀到面向资本市场的再出发，宏明电子的招股不仅是企业发展的关键一步，也折射出我国基础电子元器件向高端化、可靠化升级的趋势。能否将融资带来的资源优势转化为工艺突破、质量能力和长期竞争力，将决定其上市后的表现；而以更扎实基础元器件能力支撑更高端的应用落地，也将为制造强国建设提供更稳固的支撑。