现在是我们来聊聊股市，大家可能都注意到了，今天的三大指数都涨了，超过3500只个股也飘红了！沪指终于结束了四连阴，深成指涨了超过1%，创业板指更是涨了2%以上。这个交易日沪深两市成交额达到了2.05万亿，比上一个交易日少了1618亿。今天的盘面看起来热点轮动很快，市场情绪回暖，让大家感觉稍微好一些。截至收盘，沪指涨了0.32%，深成指涨了1.05%，创业板指则涨了2.02%。不仅是A股这么给力，港股也不甘示弱。恒生指数和恒科都翻红了。不过大家要注意的是，这个交易日有些权重股表现并不好，比如腾讯音乐因为财报不理想一度跌超23%。 咱们先来看看一些基础数据吧，过去一年沪深300涨了16%，恒生指数却只涨了7%，不过港股的波动率高达22.7%，而沪深300仅有14.6%。最大回撤方面，港股曾经下跌20%，而A股才下跌10.5%。所以说港股的波动比A股要大得多。这次2026年刚开始就给我们惊喜了！恒生科技指数在今年最高时反弹接近10%，而A股因为政策预期消化整体偏震荡。恒生指数今天更是单边上涨1.5%，恒生科技上涨2.7%。这么强势的表现真是超出了很多人的预期。 那么港股为什么会在这个时间点变得这么强劲呢？我认为第一个原因是它跌得早、跌得深。从去年10月份开始调整到现在，恒科最大回撤逼近28%。经过这一轮调整后，估值已经回到历史中低水位，这就意味着它有了抗跌的资本。第二个原因是高股息和周期资产占比很高。在恒生指数成分股中，高股息和周期品种加起来接近五成。最近油价上涨这些板块正好受益。 还有一个容易被忽视的原因是空头回补。过去一段时间多头积累了不少空头仓位，其中高沽空持仓占比甚至达到了2.44%。再加上市场上一些交易逻辑做多硬件、做空软件和互联网等对冲交易导致风险回报比变差时空头平仓。 那么对于那些持有港股仓位或者相关ETF的朋友该怎么办呢？其实最重要的是不要把最近几次单日大涨当作趋势性反转信号。恒科指数要真正走出修复行情需要几个条件同时满足：互联网消费内卷竞争预期见顶、AI方向的应用进展持续以及外部扰动趋于稳定等等。 虽然中东冲突还有特朗普的态度让市场噪音很大，建议大家还是多看少动不要追涨杀跌。毕竟特朗普都不知道冲突什么时候结束也不清楚他自己能不能赢我们就更难把握了。还是耐心等待拨云见日吧！