中国证监会国际合作司近日正式披露《关于Manycore Tech Inc.（群核科技）境外发行上市备案通知书》，这一举措为群核科技的香港上市之路扫清了最后的监管障碍。
根据备案文件，该公司拟发行不超过约3.12亿股境外上市普通股，并在香港联合交易所挂牌交易。
若成功上市，群核科技将成为"杭州六小龙"中首家登陆资本市场的企业，并有望成为全球空间智能领域的首家上市公司。
群核科技成立于2011年，是一家以人工智能技术和专用图形处理单元集群为核心的空间智能企业。
公司主要产品包括酷家乐、Coohom等空间设计平台，以及群核空间智能平台。
其中，酷家乐作为核心产品，为家居家装、公装、房产等领域提供三维云设计工具，服务范围已覆盖全球200多个国家和地区。
这一全球化布局充分体现了公司产品的市场竞争力和国际认可度。
从市场前景看，空间智能赛道正处于高速增长阶段。
根据弗若斯特沙利文数据，中国空间设计软件行业市场规模从2024年的33亿元，预计将在2029年增长至66亿元，复合年增长率达14.9%。
全球市场规模则从2024年的192亿元扩大至2029年的317亿元。
在人工智能加速向三维世界拓展的大背景下，作为底层基础设施提供商的空间智能企业，其战略价值日益凸显，成为资本竞相布局的热点领域。
群核科技的融资历程充分印证了市场对其前景的看好。
公司背后汇聚了IDG资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本等知名投资机构，以及Hearst、Pavillion、高瓴创投等战略投资者。
这一强大的投资方阵容为公司的发展提供了充足的资本支持和战略指导。
经过十多年的积累，群核科技已具备上市的坚实基础。
财务数据显示，公司已成功实现扭亏为盈的转变。
截至2025年6月30日的上半年，群核科技实现经调整净利润1782.5万元，这是公司盈利能力的重要体现。
而在此前的2022年、2023年及2024年，公司的经调整净亏损分别为3.38亿元、2.42亿元和0.7亿元，亏损幅度持续大幅收窄，显示出公司经营效率的显著提升。
在营收增长方面，群核科技展现了稳健的上升轨迹。
公司收入从2022年的6.01亿元增长至2023年的6.64亿元，进一步提升至2024年的7.55亿元。
2025年上半年收入达到3.99亿元，较2024年同期的3.65亿元增长9.4%，保持了良好的增长势头。
更为突出的是，公司毛利率呈现连续上升的曲线，从2022年的72.7%一路攀升至2025年上半年的82.1%，充分体现了其强大的成本控制能力和产品溢价能力。
公司的商业模式具有高度的稳定性。
群核科技采用软件订阅制（SaaS）模式运营，收入来源主要为软件订阅费用，这种模式确保了收入的可预测性和稳定性。
其中，企业客户是公司的核心支柱，2025年上半年来自企业客户的订阅收入占总订阅收入的84.4%。
公司约95%或以上的收入来自住宅、办公楼、零售店及商业项目等业务场景，客户结构相对均衡且具有较强的粘性。
群核科技的上市进程在"杭州六小龙"中处于领先地位。
"杭州六小龙"是杭州本土崛起的六家顶尖硬科技企业集群的统称，涵盖机器人、人工智能、空间智能、脑机接口等前沿领域。
目前，同属"六小龙"的宇树科技已完成IPO辅导备案，处于上市筹备阶段；云深处科技于去年12月正式提交上市辅导备案；另有消息称，强脑科技也已秘密向港交所递交了IPO申请。
群核科技的率先获批，为这批硬科技企业的资本化之路树立了标杆。
根据招股书，群核科技将充分利用本次IPO募集资金推进战略发展。
募集资金将主要用于实施国际扩张策略，进一步拓展全球市场；增强现有产品功能并推出新产品，以满足现实空间与虚拟环境的多元需求；加大国内销售及市场推广力度，持续提升品牌知名度；加码核心技术与基础设施的投入，巩固技术竞争优势；剩余部分将用作营运资金及一般企业用途。
这一资金使用规划充分体现了公司的发展战略和市场雄心。
从一家企业的上市进程，可以看到产业变革的脉动与城市创新生态的迭代。
空间智能不是单一工具的升级，而是面向未来数字化空间生产方式的基础能力建设。
群核科技推进赴港上市，既是企业发展阶段性成果的体现，也折射出硬科技企业加快走向资本市场、以更高水平开放参与全球竞争的趋势。
能否在技术突破、商业化能力与长期治理之间形成稳定平衡，将决定其走得多快，更决定其走得多远。