一、问题：传统融资模式制约科创企业发展 长期以来，中小企业尤其是科技创新型企业在融资过程中面临一道难以逾越的门槛——抵押物不足。银行信贷体系以资产担保为核心逻辑，企业能否获得贷款，在很大程度上取决于其持有的固定资产规模，而非技术积累、市场潜力或成长前景。 此机制对轻资产的科创企业来说尤为不利。大量处于成长期的企业，虽拥有核心技术、稳定订单乃至清晰的盈利预期，却因缺乏足额抵押物而难以获得银行支持，或只能以较高成本获取短期资金，难以支撑中长期研发投入与产能扩张。融资难、融资贵的结构性矛盾，长期制约着科创企业的发展后劲。 二、原因：政策导向与市场需求共同推动模式创新 这一局面的改变，既源于政策层面的主动引导，也来自市场主体的内在需求。 从政策层面看，近年来国家持续强调金融服务实体经济、支持科技创新的战略方向。中国人民银行今年新设立1万亿元民营企业再贷款，定向增加对民营企业的信贷投放，政策红利正加速向实体经济传导。同时，今年初正式施行的《商业银行并购贷款管理办法》将控制型并购贷款比例从60%提升至70%，期限从7年延长至10年，为企业转型升级提供了更充足的长期资金支持。 从市场层面看，银行业自身也面临转型压力。在利率市场化持续推进、净息差收窄的背景下，单纯依靠利差收益的传统信贷模式可持续性下降，银行有动力探索与企业共享成长收益的新型合作机制。 三、影响：银企关系从"债权人与借款人"向"战略伙伴"转变 安徽省推行的"共同成长计划"，是上述背景下的一次系统性制度创新。其核心机制在于"认股权收益互换"——银行向企业提供中长期贷款，企业则向银行授予股权优先认购权，双方通过"贷款合同、中长期战略合作协议、承诺函"的组合契约，构建起超越单次借贷的长期合作关系。 以安徽骏泰塑业科技有限公司为例，岳西农商银行为其匹配3年期1000万元流动资金贷款授信，企业则授予银行1%股权的优先认购权。这一安排使企业获得了期限更长、成本更低的稳定资金支持，用于智能设备购置和研发投入；银行虽不直接持有股权，但通过优先认购权锁定了企业成长带来的潜在增值收益，实现了风险与收益的动态平衡。 这一模式的意义在于，它将银行的利益与企业的长期发展深度绑定，从根本上改变了银行"重抵押、轻成长"的传统评估逻辑，推动信贷资源向真正具有发展潜力的企业倾斜。 四、对策：多元融资工具协同发力 除"共同成长计划"外，市场上还涌现出多种创新融资工具，共同构建起更为多元的科创企业融资体系。 在债券市场，银行间市场已累计支持351家非金融企业发行科技创新债券，规模达9748.5亿元。交易商协会明确支持独角兽、瞪羚等硬科技企业发行科技创新债券，并允许通过设置附认股权、知识产权质押等特殊条款提升投资人认可度，更拓宽了企业直接融资渠道。 在并购融资领域，北京银行上海分行已落地全国首批符合新规导向的并购贷款，为一家民营科技企业参股融资2100万元，为企业通过并购实现产业整合提供了有力支撑。 在区域实践层面，广东佛山已有3家地方法人银行获得52亿元再贷款资金，精准支持民营企业发展，显示出政策工具向基层传导的有效性正在提升。 五、前景：新融资生态加速形成，制度建设仍需跟进 从安徽的实践数据来看，"共同成长计划"已落地超3000笔，约定认股权金额超100亿元，超过1.6万户科创企业从中受益，充分验证了新模式的可复制性与规模化推广潜力。随着政策支持力度持续加大、各地试点经验不断积累，这一融资逻辑的转变有望在更大范围内推广落地。 当然，新模式的健康运行也对制度建设提出了更高要求。认股权的估值定价、退出机制的规范设计、银行风险管理能力的提升，以及监管框架的适时完善，都是推动这一模式走向成熟所必须面对的课题。
金融服务实体经济，关键在于让资金更懂产业、让信用更匹配未来。无论是"共同成长"类安排，还是并购贷款、科创债等工具创新，核心都是把金融资源更精准地配置到有技术含量、有市场前景、治理规范的企业和项目上。对企业而言，告别单纯依赖抵押的旧路径，既是机会也是要求——以创新能力和经营质量赢得长期资本支持，才能在新一轮竞争中把"成长潜力"真正转化为发展动能。