3月17日的机构调研中，宏德股份管理层回应了投资者关注的重点，并梳理了当前经营压力及应对思路。对于2025年中报毛利率同比下降，公司将原因归结为三上：出口高毛利业务占比下滑、国内风电设备价格竞争加剧，以及新项目投产初期产能利用率偏低带来的折旧成本上升。这也折射出制造业常见的“收入增长但利润承压”的结构性问题。随着固定资产规模扩大（截至2025年9月末账面价值6.16亿元，较上年增长7.38%），折旧压力成为影响盈利的重要因素。公司财务负责人表示，短期折旧成本仍将对业绩形成压力，但如果市场开拓加快、产能逐步释放，规模效应有望分摊固定成本。这也反映出重资产企业扩产转型阶段的特征：投入见效存在滞后，需要在短期波动与长期布局之间保持平衡。针对大宗原材料价格波动，宏德股份介绍了相对成熟的成本传导方式，采取差异化定价：对国际客户设置价格联动条款，对国内客户则结合供需情况协商调整。公司称，该机制在2022-2024年大宗商品上涨周期中已发挥作用，一定程度上缓解了成本上行冲击。汇率风险上，公司表示将加强外汇衍生工具的运用，并通过优化客户结构分散风险。同时，公司风电铸件产品已通过西门子能源等国际客户的质量认证，出口业务具备一定议价空间，对汇率波动也形成一定缓冲。技术能力建设是此次调研的关注点之一。公司在超低温球墨铸铁材料（-40℃工况应用）以及风电轴承加工工艺上取得进展，获得东方电气等头部客户认可，并推动产品良率提升至行业较高水平。研发成果的持续落地，正推动公司从传统铸造向高端装备供应链角色延伸。财务数据显示，2025年前三季度公司实现营收6.45亿元，净利润同比增长76.74%。但扣非净利润增速为12.56%、毛利率为14.92%，显示盈利质量仍受到成本端因素影响。第三季度单季净利润同比增幅达1844%，主要与基数较低及非经常性收益有关，持续性仍需深入观察。
在扩产升级与行业竞争同步推进的阶段，制造业利润率波动往往由结构调整与成本周期共同驱动。宏德股份在回应市场关切时传递出三点思路：通过提升产能利用率分摊折旧压力、以定价协商机制应对原料波动、以风险管理降低外部不确定性。下一步，公司能否将技术、质量与产能优势转化为更稳定的盈利能力，既取决于自身管理效率与产品结构的优化，也与产业链协同及市场竞争回归理性密切涉及的。