智通财经APP注意到，中信建投证券发布了研报，认为美伊冲突之后，金价出现了走弱的趋势，这个变化可以从4个方面来理解。金价在今年初猛涨，波动率飙升到了历史高位，这次跌势或与市场情绪的变化有关。短期来看，美元指数和美债收益率上升，对金价形成了一定压力。还有，这次美股下跌，持有黄金并没有起到预期中的对冲作用。实际上，近年来，金价和美股的正相关性很高，这个现象显示在2015年左右曾经维持负相关，但近十年这种关系发生了变化。历史经验显示，地缘冲突爆发后，金价往往表现较弱。比如伊拉克战争、海外战争和两伊战争，金价在冲突爆发后走低的概率很高。其中两伊战争结束后，金价跌幅甚至达到了15%。回顾历史上与中东地区相关联的重大地缘冲突事件，可以看出冲突爆发前1个月金价上涨的概率较高。如果在这个时间段观察金价走势，就可以发现冲突前整体方向多是上行的。比如两伊战争之后就有过一次跌幅达到15%的情况。而这期间黄金对美股的对冲作用并没有想象中强。从2013年到2015年前后金价和标普500长期维持负相关，在这个时间段甚至达到了1附近。也就是说当美股出现重大风险时黄金并不能起到对冲作用。此次美伊冲突爆发后美股和全球股市承压明显这可能也是金价无法被催化的原因之一。后面还有4%、3个、1个这几个数字是需要保留的内容。今年3月19日黄金价格跌超5%降至4600美元/盎司以下。这次美伊冲突发生以来金价持续走弱值得注意的是黄金一直被看作是优秀的避险资产但这次表现却不同往常而黄金在年初上涨猛烈波动率飙升至历史高位短期市场对其情绪可能有所顾忌给这次跌势提供了一个合理的解释原因有二：一是战争爆发后市场风险偏好大幅下降流动性冲击也可能出现此时黄金会遭到抛售二是冲突爆发前金价已经实现上涨利多落地之后反而不好看好再加上短期美元指数和美债收益率上升对金价构成打压在冲突背景下风险偏好整体较弱市场对其态度有所保留后续金价转向需要关注三个因素：参考两伊战争后金价跌幅历史极值当前可能还有5%左右下跌空间美股企稳为整体市场情绪修复奠定基础需要冲突缓和迹象波动率继续修复至正常水平。这个研报还指出去年整个中东地区局势动荡不安让人忧心忡忡以至于许多人把黄金当作避险工具但这次美伊冲突发生以来累跌超过10%让不少投资者感到困惑这次智通财经APP获悉中信建投证券发布研报认为今年3月19日黄金价格跌超5%降至4600美元/盎司以下。 要注意的是之前中东地区发生过多次战事比如伊拉克战争、海外战争和两伊战争这些都给市场带来巨大冲击甚至影响到了全球股市和金融市场。 现在大家都在等待机会重新介入黄金市场所以需要关注三个因素：参考历史上两伊战争后跌幅极值当前可能还有5%左右下跌空间；美股企稳为整体市场情绪修复奠定基础；波动率继续修复至正常水平。 这三个因素是需要大家关注的如果想要在这个时机重新介入黄金市场需要等待这些条件满足之后才会有比较好的买入时机。