人工智能应用井喷把全球算力需求推到了一个新高度，英伟达GTC 2026大会上黄仁勋就直接强调，行业已迈入“推理拐点”，到2027年全球AI计算需求将突破1万亿美元，这一趋势把芯片、CPU以及整套AI系统都推向了增长快车道。作为小米生态内的核心云平台，金山云直接受益于这场大爆发。 就在刚刚过去的一个季度里，金山云用一系列亮眼的数字证明了自己的实力。其Q4智算云账单收入达到了9.3亿元，同比激增95%，这一增长把该业务在公有云收入中的占比直接拉升至49%。这种强劲增长也带动了公司整体营收同比猛增23.7%，达到了27.6亿元。调整后经营利润率来到了2.0%，净利润也定格在5458.6万元，金山云再次实现盈利。 光大证券分析指出，金山云作为小米生态的关键环节，AI业务正保持高速增长态势。其极高的订单可见性成了业绩落地的关键砝码。在生态内，小米在"人车家"领域对算力的需求爆发式增长，而金山云通过关联交易把这些需求转化为了确定性收入。在生态外，金山云在大模型、自动驾驶等赛道的拓展更是为业绩增添了底气。 今年1月金山云发布了全面升级的智算平台“星流”，不仅涵盖了模型全生命周期的训推平台，还正式推出了机器人平台和模型API服务。这让金山云能从更多高增长的细分赛道中分享到红利。随着“龙虾潮”推动用户规模扩张与商业化落地加速，拥有全栈AI能力的金山云正迎来前所未有的发展空间。 高盛、美银、摩根大通等多家大行纷纷给出“买入”评级。业内人士认为持续抬升的算力需求曲线、极高的订单可见性以及满足多元需求的全栈AI能力，将支撑金山云未来的增长预期。