美国东部时间周四盘前,三大股指期货呈现集体上涨态势。前一交易日,标普500指数上涨0.8%,纳斯达克指数涨幅达1.3%,道琼斯工业平均指数收涨0.6%。市场情绪的改善主要源于投资者对芯片制造龙头企业英伟达最新财务数据的积极反应。 英伟达公布的第四季度财报显示,其盈利和营收指标均超出华尔街分析师此前预期,盘前交易中股价上涨超过1%。作为全球人工智能芯片领域的领军企业,英伟达的业绩表现被视为衡量整个行业景气度的重要风向标。然而,这份亮眼的成绩单发布之际,恰逢市场对人工智能产业前景的质疑声音渐起。 近期,华尔街投资机构对人工智能涉及的投资的可持续性产生疑虑。一方面,各大科技企业数据中心、算力基础设施等领域的巨额投入能否带来相应回报尚不明朗;另一上,人工智能技术对软件开发、内容创作等传统行业可能形成的冲击,也引发市场对部分企业估值合理性的重新审视。这些因素本月引发了市场波动。 软件企业赛富时的股价表现印证了市场的担忧情绪。该公司盘前一度下跌3%,主因其对2027财年营收增长的预期未能满足投资者期待。作为近期受人工智能技术冲击最为明显的企业之一,赛富时的困境折射出传统软件行业面临的转型压力。 摩根大通全球财富管理部门美国股票策略师阿比盖尔·约德尔对此分析指出,从短期来看,软件行业未来一至两年的盈利预期修正方向仍然向好。真正的挑战在于如何评估这些企业的长期价值,以及市场应当如何为这种不确定性定价。她认为,市场目前仍处于反复权衡和调整的过程中。 同时,多家科技巨头企业正采取行动应对基础设施瓶颈。据美国媒体报道,开放人工智能研究中心、亚马逊、微软、谷歌、元平台、xAI以及甲骨文等企业代表计划下周前往白宫,与总统特朗普会面。届时这些企业将签署书面承诺,表示将自行供应或购买人工智能数据中心所需电力,以缓解能源供应对产业发展的制约。 在存储技术领域,韩国SK海力士公司与美国闪迪公司于当地时间25日在加利福尼亚州联合启动下一代存储器HBF的全球标准化进程。这个面向人工智能推理应用的存储解决方案,旨在满足行业对高带宽、低延迟存储设备日益增长的需求。 支付服务领域也传出新动向。据知情人士透露,苹果公司正与印度主要银行及国际信用卡网络展开磋商,计划于2026年中期在印度市场推出Apple Pay服务。相关谈判涉及ICICI银行、HDFC银行、Axis银行以及万事达卡和维萨卡等机构。 中国科技企业上,百度公司26日发布的2025年财报显示,全年总营收达1291亿元人民币,其中人工智能业务营收达400亿元。第四季度人工智能业务收入占一般性业务收入的43%。数据显示,该公司人工智能云服务收入同比增长34%,人工智能应用全年收入突破100亿元,相关营销服务收入同比增长301%。其文心助手12月月活跃用户数达2.02亿,春节活动启动后同比增长4倍。 汽车制造领域,Stellantis集团公布的2025年财报显示,全年净营收1535亿欧元,同比下降2%。集团净亏损223亿欧元,主要因战略调整及监管环境变化产生254亿欧元费用。该集团预计2026年净营收将实现中位个位数百分比增长,经营状况有望从上半年到下半年持续改善。
AI带来的不是单一赛道的繁荣，而是涵盖算力、能源、存储和应用的全方位变革。市场在利好财报与估值分歧间寻找平衡点，本质上是在探索技术进步与可持续回报之间的连接。能够将电力约束转化为优势、把技术能力变成稳定现金流的企业，将在下一阶段竞争中占据主动。