星桥资本最近有了个说法：BTC现在估值压得很低，往下的风险看起来是能控制住的。3月31日那天情况特别急转直下，油价涨得高把通胀推起来了，美联储之前大家还盼着降息呢，这下完全逆转了，把全球风险资产都给打得够呛。不过比特币跟股市在这事儿上走了两条路。 星桥资本平时老盯着大类资产转来转去的，还有估值是怎么变的。他们觉得比特币前头已经经历了深跌，现在估值算是被充分压缩了。跟高位的美股比起来，这东西抗跌能力更强，往下掉的风险也就明显变小了。 大家对未来的预期变了天，美联储今年不降息的可能性以前还不到3%，现在已经飙升到近40%了。货币紧缩的苗头又起来了，把各类风险资产都打压得厉害。美股其实才刚开始跌得猛，标普500一个月就跌了近8%。可比特币从去年10月就开始回调了，这一年跌幅都超过了23.7%，提前把利空消息的影响给消化了。 星桥资本分析说，比特币对钱的流动和大家对风险的喜好特别敏感，经常比传统资产先一步把估值给修正好。那个核心的梅耶倍数指标一直都在历史低位上晃悠，也说明那些泡沫和投机的筹码基本都出干净了。 两类资产调整的节奏不一样，以后抗风险的能力也就不一样。美股年初估值本来就不低，现在碰上坏消息刚开始跌呢，后面还得接着往下掉一点空间；可比特币经过了这么长时间的回调，杠杆资金和投机的筹码早就跑光了。现在对利空消息没那么敏感了。 除了这些外，加密市场内部也安稳多了。比特币的主导地位在上升，那些山寨币都跟着BTC走，整体波动也没那么大了。综合看估值水平、调整节奏还有大环境来看，星桥资本觉得比特币短时间内虽然很难马上反弹变强，但往下的空间已经很小了。风险肯定比那些还在高位的股市要低得多。等到市场预期慢慢稳下来的时候，比特币可能会先稳住脚跟。 投资者以后得多留意流动性怎么变、货币政策动向怎么样了。只要找个合适的时候抓住估值修复的机会就好啦！