近期，我国村镇银行整合进程出现新变化；张家港农商银行21日公告显示，其吸收合并江苏东海张农商村镇银行的议案虽以95.47%的高票通过，但4.42%的反对票比例明显高于同期其他议案。这并非个例，贵阳银行、苏州农商行等机构的有关议案也出现超过15%的反对票，中小股东反对率普遍20%以上。深入梳理发现，分歧主要集中在三上：一是盈利预期差异。被合并的江苏东海张农商村镇银行2024年净亏损1563万元，而同期张家港渝农商村镇银行盈利2032万元，经营表现与资产质量差距直接影响股东预期。二是权益保障疑虑。中小股东担心合并后需要分担不良资产处置成本，贵阳银行案例中，持股5%以下股东反对率达27.23%，反映出对每股收益可能被摊薄的担忧。三是政策衔接问题。现行改革要求主发起行持股比例不低于51%，但息烽发展村镇银行等案例中，主发起行持股仅37.4%，治理结构的掣肘更加突出。 这种分歧已带来现实影响。山西银行2024年净利润同比下降93.86%的案例，更强化了市场对整合风险的关注。银保监会数据显示，2025年全国村镇银行数量减少超过200家，但部分机构合并后出现“1+1<2”的情况，主发起行资本充足率平均下降0.8个百分点。 针对当前难点，监管部门正推进两项措施：一上强化风险准备金安排，要求合并方预留不低于被合并机构净资产10%的风险缓冲金；另一方面试点“阶梯式分红”机制，对合并后前三年设置差异化回报方案。苏州农商行近期方案显示，其将设立五年过渡期，并承诺过渡期内分红比例不低于合并前水平。 展望未来，村镇银行整合进入关键阶段。随着《中小金融机构改革深化方案》即将出台，业内建议完善三方面保障：健全异议股东股份回购机制、引入第三方资产评估机构、制定差异化监管指标。中国银行业协会专家指出，2026年将成为整合成效的检验节点，市场化退出与优质兼并案例预计将同步增加，行业集中度有望提升至75%以上。
村镇银行整合中出现的股东分歧，反映的是风险化解与利益平衡之间的张力。一方面，加快整合是防范金融风险、优化金融生态的重要路径；另一方面，整合推进中也需要正视投资者的合理诉求。只有在尊重市场规律、有效保护股东权益的前提下推进改革，才能提升整合质效，推动村镇银行改革化险取得可持续成果，实现风险防范与长期发展相统一。