你知道吗，2022年乌克兰危机引发的能源冲击对大家影响太大了，谁都不想看到这种局面重演。最近欧洲那边又是油气价格飞涨，债券市场可是真把投资者的心给提起来了。智通财经APP也给咱们通报了个消息，石油和天然气的价格就是不消停，欧洲债券连着跌了三天呢。本来美国想保护霍尔木兹航道来着，这举动也没能给市场太大信心。德国和英国的国债收益率稍微涨了一点，而那些所谓的边缘国家债券表现就不太好了。 大家都在盯着中东冲突后头的通胀后果呢。欧洲天然气价格这会儿已经接近2023年以来的高位了，原油也涨到了84美元一桶，这下美国护送油轮的计划显得有点单薄了。德国商业银行的利率策略师Hauke Siemssen就说了，“现在能源价格才是主导债券市场的关键因素”。他还提醒咱们现在进场太冒险。最近几周大家都在往意大利这些高风险的地方套利，结果一撤资收益率差就扩大了。 不过也有西班牙的情况挺有意思。美国那个特朗普上周二还威胁要切断跟西班牙的所有贸易呢，就因为西班牙不肯让美军基地参与空袭伊朗行动。这也没吓住西班牙的债券市场啊。西班牙债跟德国债的利差稍微变大了47个基点，算是去年12月以来的最大水平了。毕竟欧洲几乎所有石油和大部分天然气都得靠进口过日子，一旦伊朗那边局势再恶化一下，欧元区可真的太脆弱了。 这次波动让大家更担心2022年的那种情况又要来了。当时俄乌战争引发的冲击比预期的持续时间长多了。现在的货币市场可是预计年底前欧洲加息的可能性有三分之一呢。交易员们肯定得盯着金多斯和维勒鲁瓦这些政策制定者周三的发言。法国外贸银行的Theophile Legrand也觉得乌克兰事件是个关键参考蓝图。他还补充说这次决策者可能不像以前那样认为通胀是暂时现象了。市场不会忘记上次的教训，肯定会更快重新评估通胀风险溢价。