中国人民银行3月13日发布的2026年2月金融数据显示，社会融资规模新增2.38万亿元，同比多增1417亿元，略高于近三年同期平均水平。其中，人民币贷款是主要拉动项，企业中长期贷款增长明显，显示稳增长政策效应正释放。不过，居民贷款同比少增2617亿元，表明消费与购房需求仍偏弱。 从社融结构看，政府债券发行受高基数影响同比少增，但财政靠前发力的节奏延续，预计后续专项债发行提速仍将为社融增长提供支撑。表外融资也出现修复迹象，未贴现银行承兑汇票同比少减1232亿元，反映企业短期融资需求有所回升。 信贷数据呈现“企业强、居民弱”的分化。企业贷款新增1.49万亿元，同比多增6200亿元，中长期贷款占比上升，说明财政项目推进、制造业投资回暖以及重点领域信贷支持带来的效果较为明显。与之相比，居民贷款减少6508亿元，短贷和中长贷同步走弱，显示消费信贷意愿不足、房地产市场仍在调整。 货币供应上，M2增速稳定在9.0%，M1增速升至5.9%，表明企业资金周转有所加快、经营活跃度改善。这与企业信贷走强相呼应，显示实体经济融资环境在逐步改善。 尽管企业端信用扩张势头较好，居民端需求偏弱仍对经济内生动力形成约束。专家认为，下一阶段政策在稳增长的同时，需要更有针对性地改善居民收入预期、稳定房地产销售，并激发民间投资活力，推动经济增长更多由内需驱动。
金融数据既是经济运行的“晴雨表”，也是政策成效的“体温计”；总量回升说明托底力量仍在，结构分化则提示修复仍需更多指向内需。只有企业扩张与居民信心同步改善，让信用循环从外部拉动转向内生修复，经济回升向好的基础才能更稳更实。