今年一月，美国的就业形势让人看着直冒冷汗，新屋开工数是连涨了三个月，可美国劳工部在3月7日公布的数据却叫人大跌眼镜，非农就业人数竟然意外下降了。这事儿一出，本来以为正在企稳的就业市场立马蒙了圈，给大家心里的打击不小。美联储官员原本以为下周开会能按兵不动保持利率不变，谁承想伊朗那边又开打了，搞得物价前景变得更加扑朔迷离。期货市场一看情况不对头，纷纷调低了预期。芝加哥商品交易所的数据显示，大家现在只盼着美联储在2026年能降息一次，远远低于今年早些时候认为会降三次的想法。 虽然初请失业金人数看起来没什么大动静，但内部情况却暗藏玄机。美国劳工部最新公布的这组数据里，截至3月7日当周，初请失业金人数少了1000人，落到了21.3万人这个数儿上。经济学家Eliza Winger说，“这是自伊朗战争开始以来的首次读数”，说明现在还没恶化多少。可高频经济公司的卡尔·魏因贝格却在给客户的报告里泼了盆冷水，“申领失业金人数水平非常低”，但这个低并不是说经济就好了，“数据显示不出任何我们会在假设性衰退初期、疲软的劳动力市场中预期看到的那种裁员迹象”。 面对这种局面，美联储陷入了两难境地。智通财经注意到一个有意思的现象：尽管甲骨文、摩根士丹利和Block公司这三家大块头都宣布要裁员了，可新申领失业救济的人一直没怎么变。别看仅仅在过去几周里三家大公司都发了话，“新申领失业救济人数一直保持相对温和”，这到底是怎么回事儿？原来不光是裁员的人多了，干活儿的人也少了。“持续申领失业救济人数(即持续领取失业金的人数)也有所下降”，前一周就已经降到了185万人。 除了数字上的变化，“10年期美债收益率目前报4.134%”，“两年期美债收益率从3.541%升至3.586%”，这也是大家都在关注的焦点。大家都在盯着市场的走向看：这次美国初请失业金人数小幅下降了一些，“表明裁员现象仍处于可控状态”。“用于平滑波动性的四周平均初请失业金人数上周降至21.2万人”，“未经季节性因素调整的初请人数也有所下降”。纽约州那边的降幅尤其明显。 这种分化加剧的现象背后藏着很深的隐忧：经济学家Eliza Winger指出，“虽然初请失业金人数在3月初仍保持低位”，可别忘了“更广泛的劳动力市场指标——包括2月份就业报告中意外的就业人数减少”，还有那些小企业主“较低的创造就业计划”，“表明失业率存在潜在的上行风险”。