今日公开市场操作延续了央行保持流动性合理充裕的思路；2240亿元逆回购对冲到期规模后，当日实现净投放2110亿元，缓解了季末资金波动。银行间市场质押式回购利率继续低位运行，DR007加权平均利率较上一交易日下行2个基点，反映短期资金供给仍较充足。债市上，现券收益率早盘随权益市场低开后继续走低。截至午盘，10年期国债活跃券收益率下行0.5个基点至1.819%，国债期货主力合约小幅上涨0.10%。交易员表示，中短端品种近期更受避险资金青睐：一是海外市场波动加大下，境内稳健资产配置吸引力上升；二是此前固收类基金赎回压力缓解后，部分机构在调整持仓结构。，信用债市场延续回暖，产业债、城投债等主要品种整体表现偏强。但业内人士提示，AAA级城投债信用利差已压缩至历史低位，需关注估值回调风险。相较之下，超长端受通胀预期抬升、风险偏好改善等因素影响，30年期国债近期维持震荡，方向暂不明朗。展望后市，多数机构态度偏谨慎乐观。中信证券固定收益分析师认为，二季度货币政策预计仍将保持稳健偏松，但地方债发行放量可能阶段性扰动资金面。操作上建议关注中高等级信用债的票息策略，同时跟踪4月政治局会议对经济政策的定调。
在流动性支持与避险需求的共同作用下，债市短期仍有支撑；但“收益率下行—利差压缩—波动加大”的阶段性特征也提醒投资者保持克制。跨季窗口不只是捕捉机会，更是考验交易纪律与风险管理的节点。跟紧政策取向、把握资金价格变化、尊重估值边界，才能在震荡中推进配置与风控。