全球贵金属市场迎来新高。1月28日，国际现货黄金盘中触及5216.368美元/盎司，刷新历史纪录。白银单日涨幅超过7%，国内周大福等四大品牌足金饰品报价突破1610元/克，较年初上涨15%。 这轮上涨有三个主要推手。地缘政治风险升温，中东局势紧张、俄乌冲突持续，全球避险需求增长35%，黄金ETF持仓量创近三年新高。美国核心PCE物价指数回落至2.9%，非农就业数据不及预期，市场预期美联储2026年将降息三次，实际利率下行提升了黄金等无息资产的吸引力。此外，比特币等替代资产波动加剧，约280亿美元机构资金转向贵金属市场。 市场过热已引起监管关注。易方达黄金主题LOF于1月27日暂停申购，国投白银LOF启动限购和临时停牌。上海黄金交易所Au99.99合约成交量同比增长62%，交易所连续两周提高保证金比例。业内人士提醒，金价已部分反映降息预期，若美联储政策调整或地缘冲突缓和，可能出现技术性回调。 从长期看，结构性因素仍支撑黄金价值。世界黄金协会数据显示，各国央行2025年增持1136吨黄金，创55年来次高。中国央行连续16个月增持黄金储备，总储量突破2300吨。在全球债务规模超过370万亿美元的背景下，黄金作为终极支付手段的地位正被重新认识。
贵金属价格创新高反映了全球经济金融环境的变化，也提醒市场在避险需求和交易热度之间保持理性。对普通消费者来说，理性消费、量力而行比盲目追价更重要。对投资者而言，应以长期配置思路替代短期情绪驱动，审慎评估产品机制和溢价风险，在市场波动中守住风险底线、把握资产配置的确定性。