中航重机在披露2025年年报时，暴露出经营现金流-11.67亿的严重问题。数据显示，这家航空锻造龙头2025年实现营收101.15亿元，净利润6.09亿元，分别同比下降2.32%和4.83%。最受关注的是四季度净利润-692.45万元，陷入亏损泥潭。受此拖累，全年经营现金流净额暴增至-11.67亿，比去年同期多了10倍多。尽管营收和利润下降均未超过20%，但成本端的压力不可小觑。财务费用同比猛增103.89%，严重侵蚀了利润空间。除了业绩下滑，公司财务健康度也亮起红灯。截至年末，存货账面价值高达58.73亿，占净资产的41.43%，同比大增17.99%。高额存货不仅占用了大量资金，公司还为此计提了4亿存货跌价准备。应收账款方面也不乐观，账面余额虽略有下降仍处高位。 为了缓解现金流紧张，中航重机给出的分红方案十分吝啬。公司拟每10股派现0.0843元，总共派发1308.75万。虽然现金分红比例低得可怜，但公司特别指出，2025年8月公司曾花费2亿回购股份。根据规定，这笔回购资金被视为现金分红计入总额。值得注意的是，截至年末公司存货较上年末增加8.96亿至58.73亿；应收票据及应收账款增加12.06%；经营活动现金流净额为-11.67亿。面对市场关注，中航重机的最新成绩令人担忧。