最近咱们关注的焦点都在国内消费这块，大家都在琢磨这些优质资产到底值多少钱。这几天易方达基金的张坤发了个报告，说了说他现在怎么想、以后怎么干。他管的那只易方达优质精选混合（QDII）基金，在这一季度里股票持仓比例没咋动，就在医药、消费品还有科技这些重点行当里头进行了一下内部的调整优化。张坤这人还是老风格，就盯着那些生意模式好、行业格局清楚、手里有真本事的公司不放。他觉得要想不被市场大起大落吓到，还想拿长期的钱袋子，就得下苦功夫研究这些底子厚、有护城河的好公司。 报告里最让人在意的就是张坤是咋看宏观的。他从长远来看问题，说咱们国家未来十年在给老百姓提生活质量、搞社会保障上会有大动作，跟发达国家的差距慢慢就会变小。这事儿肯定会影响国内消费市场的盘子有多大、结构变不变样。基于这个判断，他打了个比方说，那些业务主要靠国内需求养活、扎根在国内大循环里头的企业，就像在一个有水的地方。往这些地方投资，说白了就是在经济活力足、内需一直在扩张的“有鱼”地方钓鱼。它们的成长逻辑和值钱程度得让大家明白才行。 看看基金具体怎么买股票。到了2025年第四季度末，那只基金的前十大重仓股基本都在互联网科技、高端消费、旅游服务、医疗健康还有传媒这些领域里转悠。像腾讯控股、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、五粮液、阿里巴巴、华住集团、携程集团、分众传媒、京东健康这些有名的公司都在里头。这持仓名单其实也说明基金经理心里头还挺看好国内内需市场里各个细分赛道的老大。 业绩这块也有数字说明白。到了2025年12月31日这一天，这只基金的份额净值是5.3091元。在这个报告期里头也就是第四季度里面，基金的净值增长率跌了-8.42%，它的业绩比较基准收益率跌了-2.48%。虽然短期会有涨跌起伏，但是张坤在报告里更想唠唠他那套基于长期基本面研究的布局心思和未来是个啥样。 张坤这话说出来以后，市场上也有些动静。有人觉得这话说得挺好，正好符合国家说的扩大内需、搞新发展格局那一套思路。也有人说这提醒咱们得用长远的眼光去看企业底子怎么样、以后能不能长得起来，别光顾着盯眼前那一会儿的热点乱折腾。基金经理说的话其实也是个看资金往哪儿跑的窗口之一，背后反映的是对经济变样和产业路子的深思考。 张坤在季报里头强调内需市场的潜力大得很，还提了提相关企业的投资价值。这给了市场一个从基本面出发、长期看问题的参考视角。股市这玩意儿跟实体经济那是绑在一起的，怎么找准咱中国经济转型升级里头那些稳当的好机会，是大家以后都得面对的大问题。以后国内消费市场要变深变宽了，肯定会给资本市场多挖点有价值的金矿出来。