山西农商联合银行这波改革力度挺大，搞得挺深。它就是想通过资本纽带，给农信系统稳扎稳打地转型。国家现在要把农村金融机构改好，保住不发生大风险，各地的农信社改制和化解风险的工作现在到了关键时候。山西农商联合银行是全国第一批搞“上参下”模式的省级银行之一，他们的做法很有借鉴意义。说白了，“上参下”就是让省级银行出钱入股底下的县级农信社，或者别的法人机构，通过这种资本关系把上下级连得更紧。 自从2023年山西省农村信用社联合社改成了山西农商联合银行，这家银行就开始搞这个改革了。根据公开信息，他们在2024年到2025年这两年里头，一步步地拿下了10家农合机构，包括尧都、侯马、灵石、五台、榆次、清徐、柳林、寿阳、天镇县农信联社还有平遥农商行。他们手里的股份比例从1.31%一直到93.2%，有的机构控股了不少。这就意味着山西农信系统里省和县这两级法人之间的资金网络开始铺开了，省里对底下直接管事的能力也强了不少。 这一招跟全省的改革节奏正好合拍。最近在全省农商行2026年的工作会上，计划说得很清楚：还得继续往“上参下”投资这块儿扩编，县城信用社的改制要赶紧搞起来，村镇银行的合并也要稳步推。另外还强调了在人事、财务和信贷这些关键地方要加强垂直管理。这说明大家不光想改改股权结构，更是想建一个权责分明、管理高效、风险可控的现代系统。 不过光往里头注资还不够。看看平遥农商行那个例子就知道了：评级报告说它最近几年资本充足率有点紧巴，坏帐率也不太稳当，拨备覆盖率还在往下掉。这种情况说明好多县级机构还背着历史包袱，资产质量和内部管理上都有缺口。光靠给钱解决不了根本问题。这就给省级银行提了个更高的要求：得从以前那种带点行政味儿的“联合社”变成真正的战略投资者和综合服务商。 专家说省级银行想转型成功，得把重点放在系统输出上。不能光送钱去，要通过资本纽带把公司治理、风险管理、科技支持、产品创新、人才培养这些本事教给下边的机构。这样才能帮他们提升自己的“造血”功能和市场竞争力。这就要求省里得有专业的团队和市场化的机制。 从财务数据看，截至2025年9月底，山西农商联合银行自己的资产规模在涨。同期全省的县级机构存贷款总额也没掉链子，说明底子还挺硬。但光有规模不行，还得保证质量好。省里在支持和管底下的时候得学会平衡；在赋能的同时不能搞出新的管得太死的毛病或者新的风险传播链来。 总之，“上参下”模式能快速扩大版图是好事儿，能帮省里把风险化解掉、机制转换掉。接下来得看效果咋样：不光要看入股了多少家多少比例的股份；更要看省里能不能真正把自己的职能变过来；能不能用市场的、专业的办法帮全省农信系统服务好“三农”和实体经济；能不能守住金融安全的底线；能不能走出一条可持续发展的新路。这场从上面往下推、从下面往上拱的系统性工程下一步会咋样，还得接着盯着看。