中化国际股份有限公司近日公布的业绩预报显示，公司2025年预计实现净亏损19.29亿元至24.11亿元，虽然亏损额仍然较大，但相比上年同期的28.37亿元亏损，实现了15%至32%的减亏幅度。
这一数据反映出在严峻的市场环境下，公司通过一系列战略举措正在逐步改善经营状况。
当前化工行业面临的困境具有深层次的结构性特征。
经过数年的集中扩产，化工行业整体产能严重过剩，供需矛盾日益突出。
国家统计局数据显示，2025年前三季度全国化学原料和化学制品制造业产能平均利用率仅为72.6%，同比下滑3.7个百分点，行业利润总额同比下降6.9%。
中国石油和化学工业联合会曾对24种重点产品投资风险作出预警，其中尼龙66、环氧丙烷等均为中化国际的主营产品。
中化国际的经营困难正是这一行业性问题的缩影。
2025年，国内化工品价格指数受供需格局影响处于下行区间，公司主要产品市场价格持续下跌。
其中，基础原料及中间体板块虽然销量同比大幅提升，收入增长30%至35%，但环氧丙烷、双氧水、双酚A等主要产品价格同比大幅下降，利润空间被严重压缩。
聚合物添加剂板块面临下游需求区域差异加大、整体轮胎产量下滑等挑战。
高性能材料板块收入同比下降8%至15%，环氧树脂行业国内平均开工率仅为64%，存在结构性过剩，同时还受到美国、欧盟、印度等国家和地区反倾销的影响，出口总量同比下降。
长期的经营困难已对中化国际造成累积性冲击。
2023年至2025年前三季度，公司累计亏损已超60亿元，营业收入也呈现逐年下降态势。
2023年至2025年前三季度，公司营收分别为542.72亿元、529.25亿元、357.16亿元，净亏损分别为18.48亿元、28.37亿元、13.31亿元。
这种持续的亏损状态对公司的可持续发展构成了严重威胁。
面对严峻形势，中化国际采取了积极的战略调整措施。
一方面，公司坚决剥离非核心及亏损资产，优化业务结构。
淮安骏盛新能源科技有限公司、宁夏中化锂电池材料有限公司相继进入破产程序，中化（宁波）润沃膜科技有限公司全部股权也已转让，相关股权处置损失合计约1.3亿元。
这些举措虽然在短期内产生了处置损失，但从长期看有利于公司集中资源于主业，减少亏损拖累。
另一方面，公司通过收购优势企业来强化主业。
2025年7月，中化国际公告拟收购环氧树脂生产商南通星辰合成材料有限公司。
根据华安证券研报，中化国际现有环氧树脂年产能35万吨，南通星辰年产能16万吨。
若收购完成，中化国际环氧树脂总产能将达到51万吨，稳居国内第一，并有望通过产品与客户的互补增强产业链的规模优势和议价能力。
南通星辰在聚苯醚等高端工程塑料领域的技术和产品，也将补强中化国际在工程塑料产业链的布局。
在经营管理层面，中化国际也在采取多项措施提升效率。
公司通过优化客户结构、强化销售节奏管理、深化内外部协同合作等关键举措拓市增收，主要产品售价跑赢大市。
同时大力提升装置开工率，主要装置产能利用率较去年同期提升。
公司还强化大宗原材料价格对标和策略管控，推进主要原料集采，落实通用类备品备件及物流集采降本，通过精细化管理降低成本。
化工行业的周期波动与产能调整，考验的不仅是企业对市场变化的响应速度，更是资源配置与战略定力。
对中化国际而言，剥离低效资产、聚焦主业与补强高端材料布局，是穿越低谷的必答题。
未来能否实现由“减亏”走向“盈利”，关键在于供需格局改善的外部条件与公司内部改革、整合协同、技术突破的共同发力。