你好，今天给你分享一份报告，是2025年城投压力地图。2025年对地方融资平台来说是关键一年，这个行业经过一系列政策调整后，生存逻辑发生了大变化。融资环境越来越紧，风险事件也逐渐明显起来。 这个报告重点介绍了政策对城投行业的影响。2025年政策出台速度快，监管力度强，境内境外融资都收紧了，还对存量增量债务进行管理。年初交易所发布新规，限制了城投类业务占比、EBITDA利息覆盖和资产变现能力。之后河南开始严格审批国企境外债券发行，封堵高息融资渠道。中央政治局会议提出有力有序有效推进地方融资平台出清，财政部也成立了债务管理司理顺机制。 风险事件主要集中在山东、贵州、云南、陕西等省份，多是区县级平台出现问题。这些区域经济财政实力较弱，应对风险能力不足。潍坊、遵义、日照等城市成为热点区域。票据逾期高发的青岛、昆明、贵阳、郑州等城市和非标违约区域重合度高。 财政压力也是评估城投风险的重要因素。2025年全国一般公共预算收入下降但支出增加，政府性基金收入锐减但支出大幅攀升。山西、陕西、内蒙古、湖南等省一般公共预算收入和土地成交金额双下滑，依赖土地财政模式难以为继。青海、吉林、甘肃、云南、天津、广西等省债务负担重。 融资环境方面政策收紧直接导致融资数据逆转。境内城投债出现五年首次净流出，境外市场也有净流出趋势。高息短期限海外债多由河南、山东、福建等地区县级平台发行。 展望2026年再融资环境预计持续偏紧，部分平台流动性压力增加。非标违约等风险事件可能继续零星爆发在债务负担重的区域。平台转型是必答题。市场化转型困难较多可行路径是转型为区域运营商或产业投资平台通过资源整合实现兼并重组整合资源让缺乏造血能力的平台逐步退出这个行业发展主旋律。 这份报告共15页，中小未来圈提供详细内容！