近年来，服务实体经济、畅通直接融资渠道成为资本市场高质量发展的重要命题。
来自监管部门的数据显示，2025年福建资本市场在融资规模、结构优化与上市公司质量提升等方面均取得新进展：全省企业通过资本市场实现直接融资突破5000亿元，成为区域经济金融供给能力增强的一个重要信号。
问题：在外部环境更趋复杂、传统融资约束仍存的背景下，实体企业尤其是科技创新、先进制造、绿色能源等领域企业，对中长期资金、股权资本与多样化融资工具的需求持续上升。
对地方而言，如何提升直接融资比重、增强资本形成能力，既关系到企业成本与风险结构，也关系到产业升级的资本支撑与资源配置效率。
原因：一是多层次资本市场功能持续发挥，股权与债券两端协同发力。
2025年福建累计实现股权融资超900亿元，新增境内外上市公司16家，其中新增A股上市公司4家；A股首发融资224.46亿元，位居全国前列。
与此同时，债券市场供给保持稳定，全省累计发行债券融资超4000亿元，有力补充了企业中长期资金来源。
二是优质企业带动效应显现，龙头项目在境内外市场实现较大规模融资，提升了市场关注度与资源集聚度。
以境外融资为例，宁德时代、紫金黄金国际分别实现H股融资413.96亿港元、287亿港元，融资规模处于全球同类交易前列；境内方面，华电新能首发上市融资181.7亿元，为2025年A股最大IPO项目，进一步增强了福建产业链的资本化能力。
三是金融工具创新加快推进，资本市场服务实体经济的方式更趋多元。
福建华威农商（集团）有限公司落地全国首单农贸市场公募REITs，实现融资15.13亿元；科创债等创新品种融资超400亿元，创历史新高，体现出资本市场在盘活存量资产、引导资金投向创新领域方面的制度优势与实践探索。
影响：直接融资规模攀升与结构优化，正在对福建经济产生多重积极效应。
其一，企业资金来源更趋多元，融资期限结构与资本结构有望改善，有助于降低对单一渠道的依赖并提升抗风险能力。
其二，资本市场“价值发现—资源配置—公司治理”机制进一步作用于企业经营，全省上市公司质量稳步提升。
截至2025年12月底，福建上市公司总市值达5.4万亿元，同比增长51.26%，全国排名第六，反映出市场对企业成长性、产业布局与经营质量的综合评价提升。
其三，并购重组活跃带动产业整合与技术协同。
全年全省共有69家次上市公司开展并购重组，涉及金额359.57亿元，显示企业通过资本运作促进资源整合、提升规模效率与竞争力的意愿增强。
其四，REITs、科创债等工具的扩面应用，有利于推动资金向科技创新、基础设施和民生服务等关键领域集聚，为稳投资、促转型提供更具针对性的金融支持。
对策：在成绩基础上，进一步释放资本市场服务高质量发展的潜力，还需在以下方面持续发力。
第一，夯实上市公司质量基础，强化信息披露与规范运作，推动上市公司以创新驱动和主业经营提升核心竞争力，形成“能融资、会投资、重回报”的良性生态。
第二，完善企业全生命周期金融服务，围绕专精特新企业、战略性新兴产业与未来产业，加强股权融资、并购重组与债券融资的衔接，提升中长期资本供给的适配度。
第三，推动创新工具规范发展与复制推广，在风险可控前提下扩大公募REITs、科创债等产品的覆盖面，探索更多与实体资产、科技创新相匹配的融资模式。
第四，提升资本市场开放与跨境融资便利化水平，鼓励符合条件的企业依法合规利用境内外两个市场、两种资源，增强全球配置能力。
第五，加强投资者保护与市场预期引导，健全纠纷多元化解机制，提升市场透明度与稳定性，促进长期资金入市，优化市场生态。
前景：随着新一轮科技革命和产业变革深入推进，资本市场在引导资金投向关键核心技术攻关、推动绿色低碳转型、促进先进制造业集群发展中的作用将更加突出。
预计未来一段时期，福建直接融资仍有望保持稳中有进态势：一方面，优质企业梯队扩大将带动股权融资与并购重组需求；另一方面，债券市场与REITs等产品将为基础设施更新、公共服务提升以及存量资产盘活提供更广阔空间。
关键在于坚持以服务实体经济为根本、以提高上市公司质量为抓手、以防风险为底线，持续提升资本市场资源配置效率与创新服务能力。
福建资本市场的这一系列成绩充分证明，资本市场正在成为推动福建经济高质量发展的重要引擎。
从5000亿元直接融资规模的突破，到上市公司总市值的大幅增长，再到创新融资产品的不断推出，都表明福建正在构建更加完善、更加高效的现代资本市场体系。
展望未来，福建应继续深化资本市场改革创新，加强企业上市培育，优化融资生态，为更多优质企业提供资本市场支持，进一步提升资本市场对经济高质量发展的服务能力。