大河财立方记者徐兵报道，今年开始，港股的新股上市变得热闹起来。3月份快过去一半了，已经有28家公司在香港成功上市。其中有10家公司找来了保险资金作为基石投资者，大家一起投了大约15.58亿港元。这比2025年全年12家公司的数量还要多，可见保险资金这次入场速度明显加快了。为什么会这样呢？其实这跟大环境有关。利率一直在下降，过去靠债券赚利息的老路子越来越难走了。保险资金需要给长期负债买单，单纯靠固收类资产肯定不行。 业内人士说得直白：“并不是现在更敢冒险，而是以前的路子堵死了。”那么除了在二级市场频繁交易外，港股IPO里的基石投资就成了一个不错的选择。这个模式发行价提前定好、配售比较稳定，又有增长潜力。这种带着点确定性的权益资产正适合保险资金的长期稳健风格。 最近港股IPO的底色也在变。好多搞AI、生物医药和新能源的公司都在抢着来上市，整体质量提升了不少。今年保险资金投的重心就是这些新经济行业，主要是为了布局长期的发展空间。从短期内看回报确实不错，这28只新股里有24只首日就涨了价，占比超过八成；其中有16只涨幅超过10%，还有个别股票翻倍了。这种赚钱效应自然吸引了更多的资金加入。 不过得看清这个“不错的回报”背后有风险。作为基石投资者通常要锁仓6个月才能卖出去，万一市场不好或者公司基本面出了问题，想撤退就来不及了。AI、创新药这类行业本来就有不少不确定性，对投资研究的能力要求也很高。还有一个现实风险就是跟风现象严重。一旦某种模式表现好了，大家都挤着进来抢钱。要是没有自己的判断能力很容易变成集中押注一把赌注；一旦市场出现波动反而会放大风险。 从长远来看给港股打新肯定是大趋势。在低利率环境下多配点权益资产是避免不了的事情，而港股又是一个重要的海外投资渠道。但真正能拉开差距的不是参与多少家公司而是判断能力的高低。谁能看懂产业趋势、选对公司、还能耐得住性子熬到周期过去谁就能成功；反之如果只是跟着市场节奏走很容易在波动中受伤。这股港股打新的热闹劲儿可能才刚开始呢。 对于保险资金来说这既是个机会也是一次专业能力的大考。责编李文玉、审校张翼鹏、审核李震、监审古筝均表示同意报道内容。