2022年以来，美国的整体通胀虽较那时的高点大幅回落，但依旧高过美联储设定的2%目标。北京时间2月19日凌晨，美联储刚发了1月货币政策会议纪要，内容很劲爆。这一次，参会官员们围绕利率往哪个方向走吵翻了天。 记录显示，很多官员表示如果通胀真像他们想的那样降下来，搞不好就可以再降一次息了。但也有决策者特谨慎，甚至在考虑加息的可能性。这直接暴露了美联储高层对接下来利率怎么走有了巨大分歧。 看看市场反应，隔夜美股三大指数齐刷刷往上窜。纳指盘中一度飙涨超1.4%，标普500也涨了近1%。到了收盘时，道指涨了0.26%，标普500涨了0.56%，纳指更是涨了0.78%。像英伟达、亚马逊这些大科技股全都跟着涨，涨幅超过1%。 美东时间2月18日这天公布的会议纪要里提到，关于利率路径，他们内部真是争吵不休。有的觉得通胀降下来就该降息，有的却想让声明里说清楚利率决策是双向的，这明显是怕通胀顽固不化。 大多数官员也都警告说，通胀回到2%的过程肯定比大家想的慢、还不匀乎。 再往前看，1月27日到28日那次会议上大家就挺纠结。当时12个投票的委员里有两人反对暂停降息，就是美联储理事沃勒和特朗普任命的理事米兰。 这份新纪要写得很清楚，在1月开会讨论前景时，好多人对短期内再降息是有点犹豫的。有人就怕在通胀高的时候再放松政策，会让人觉得他们对那2%的目标变了心。 安联的高管Charlie Ripley看完就说：“我们的看法正好跟这个纪要对上了，未来一段时间想看到美联储降息那是没门儿。”号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos也说大伙儿对劳动力市场没那么担心了，反倒是对通胀提心吊胆。 现在的情况是，1月份的CPI比预想的低一点。1月非农新增了13万人就业（这可是一年多来最大增幅），失业率意外降到了4.3%，说明年初的市场是稳当的。 交易数据显示大伙儿已经调低了对下次降息的期待了。但期货合约定价还暗示着交易员心里还是盼着6月前能降个25个基点。 CME的统计说啊，截至发稿，美联储3月降息25个基点的概率只有5.9%，不变的是94.1%。到了4月累计降息25个基点的概率是20.5%，不变的是78.5%，降50个基点的是1.0%。等到了6月累计降息25个基点的概率更是有49.8%呢。