瑞银突然换了个投资方向，从过去追着“数字经济”跑，一下子把焦点转到了“实体经济”，觉得矿业、电力还有工业才是AI真正的赢家。现在人工智能到处都是，其实大家已经发现了一个新的投资套路，别光盯着那些讲AI故事的软件公司，不如去看看那些给AI提供“后勤保障”的实体基础设施。就在2月25日，瑞银财富管理美洲区的首席投资官兼全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi在迈阿密海滩参加一个金融会议的时候，说了个挺实在的话：AI对那些靠软件吃饭的公司打击挺大的，大家应该把注意力从科技公司挪开，转到那些在地里挖金子、发电或者造设备的企业头上。她还说他们团队正在行动呢，把手里的钱从以前只买软件的“数字经济”换成现在买机器、电厂和矿的“实体经济”。 这个判断可不是她一个人的看法。之前瑞银内部的投资总监办公室早就把标普的IT板块评级调低到“中性”了，虽然嘴上还说AI这个主题挺有吸引力的，毕竟AI的路太宽了，不光是搞IT的，金融、医疗、公用事业这些都能沾上边。最近澳洲那家做货运软件的WiseTech Global就给咱们上了一课，他们直接裁了差不多2000个人，占员工总数快30%了。他们老板祖宾·阿普也直说了，那种让人费劲写代码的日子已经到头了。 另一边OpenAI的首席运营官布拉德·莱特卡普也承认，现在AI在企业里还没彻底推开呢，企业组织太复杂了，AI得跟老系统深度合在一起才能真正干活。这就好比说AI的热闹从讲软件的故事变成了看硬件的现实。摩根士丹利财富管理之前发的报告也说现在这个生成式AI的浪潮还没把消费者服务好呢，它是深深扎在物理世界里的。他们算了一笔账说到2025年的时候，光是为了建数据中心要投的钱就能占到这年GDP增长的25%，直接让搞房地产、盖房子、发电还有卖金属的行业都跟着受影响。 说白了就是：AI想要跑得快得靠算力，算力想要省电费得靠电力，电力想要稳定供应得靠基础设施——这条从数字世界到现实世界的传导链条正在重新决定钱往哪儿流。