中国基础设施建设领域的资产证券化再添新案例。
12月23日，“铁建昆仑秀松高速持有型不动产资产支持专项计划”在上海证券交易所成功落地，标志着中国铁建集团在盘活存量资产、优化资本结构方面迈出重要一步。
背景与问题 近年来，国内基础设施投资规模持续扩大，但传统融资模式面临债务压力增大、资金流动性不足等问题。
如何通过金融工具创新，将重资产转化为可流动的金融产品，成为基建行业亟需破解的课题。
中国铁建此次发行的资产支持专项计划，正是对这一问题的积极探索。
产品设计与创新 本次专项计划以秀松高速公路未来通行费收益为基础资产，通过结构化设计发行810万张证券，总规模达8.1亿元。
产品采用簿记建档方式发行，华泰资管担任计划管理人，发行期限最长可达22年，充分匹配高速公路项目的长周期特点。
行业专家指出，此类产品具有三大创新价值：一是打通了基础设施资产与资本市场的连接渠道；二是通过证券化方式提高了资产流动性；三是为投资者提供了具有稳定现金流的投资标的。
市场影响与意义 该产品的成功发行具有多重示范效应。
对行业而言，为基础设施建设领域提供了新的融资范式；对企业而言，有助于优化资产负债结构，提高资金使用效率；对市场而言，丰富了机构投资者的配置选择。
值得关注的是，这是中国铁建在高速公路领域的首单持有型不动产ABS，其成功经验有望在集团内部其他项目中推广复制，也为同业提供了可借鉴的案例。
政策支持与行业前景 此次发行恰逢国家推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点的政策窗口期。
2020年以来，监管部门多次发文鼓励通过资产证券化方式盘活存量资产。
业内普遍认为，随着相关配套政策逐步完善，基础设施资产证券化市场将迎来快速发展期。
铁建昆仑秀松高速持有型不动产资产支持专项计划的成功发行，是我国基础设施融资创新的又一重要成果。
这充分说明，在政策支持和市场需求的双重驱动下，基础设施资产证券化正逐步成为拓展投融资渠道、优化资本配置的重要工具。
展望前景，继续完善制度框架、扩大试点范围、提升市场流动性，将有利于进一步激发基础设施投融资的活力，为国家经济社会发展提供更加有力的支撑。