北交所上市委员会最新审议结果显示，专注于汽车零部件制造的弥富科技已通过首发上市审核。
这家成立于浙江的制造企业，其核心产品涵盖快插接头、传感器等汽车管路系统组件，业务同时覆盖新能源与传统燃油车领域。
招股书披露，此次IPO计划募资1.59亿元，主要用于产能扩建与技术升级。
但上市审议过程中，监管机构提出两大核心质询：一是要求企业结合客户对账回款流程，详细说明收入确认的会计处理合规性；二是针对汽车行业普遍实施的零部件年度降价政策（"年降"），要求企业论证业绩持续增长的可能性。
行业分析显示，汽车零部件企业普遍面临双重压力。
一方面，整车厂商为控制成本，通常要求供应商每年降低3%-5%的产品价格；另一方面，新能源汽车技术迭代加速，倒逼零部件厂商持续投入研发。
2023年中国汽车零部件行业利润率已降至5.8%，较2020年下降1.2个百分点。
弥富科技在问询回复中表示，已通过工艺优化将生产成本降低8%，同时开发了适用于800V高压平台的下一代管路产品。
财务数据显示，2021至2023年前三季度，公司营收复合增长率达17%，但毛利率由32%降至28%，印证行业竞争加剧的影响。
市场观察人士指出，北交所近期对拟上市企业的审核重点，正从规模指标向质量指标转变。
今年1月过会的12家企业中，有9家被问及持续经营能力问题，反映出注册制下监管层对上市公司"造血能力"的高度关注。
中国汽车工业协会专家认为，零部件企业需在技术壁垒和客户多元化方面构建护城河，单纯依赖单一大客户的发展模式难具可持续性。
IPO过会并非终点，而是对企业治理水平、信息披露质量与长期经营能力的进一步检验。
面对汽车产业链持续的成本重塑与竞争加速，零部件企业唯有把收入质量与现金流管理做扎实，把技术迭代与效率提升做深入，才能在“年降”常态化的环境中稳住业绩、拓展空间，实现从规模增长向高质量发展的转变。