这京东啊，去年盈利这块掉得挺厉害，CEO许冉昨天在电话会议上透露了一个信息，说今年外卖方面的总投入打算把钱给收紧点。就在3月5号这天，京东交出了这一年的成绩单，专门说了下这次和美团打“外卖大战”的结果。 看看这财报数据挺有意思，京东第四季度营收干到了3523亿元，比去年多了1.5%，刚好比大家心里的预期多了那么一点点。可这利润端就不太好看了，第四季度亏了27个亿，和去年同期盈利99亿一比简直是天壤之别。不过如果去掉一些不算的会计项目，利润还有11个亿，但这也比去年下滑了90.3%。 大家都很好奇外卖到底亏了多少钱。财报里直接写出来了，京东去年全年净利润只有196亿元，比2024年的414亿少了52.7%；非通用会计准则下的净利润270亿，也跌了43.5%。再看看总收入，京东去年赚了13091亿，增速13%还算稳当。 许冉在会里着重谈了谈外卖业务。她讲了个目标：想让外卖规模和效率同步发展。许冉心里已经算好了一笔账，2026年的总投入要比2025年低。怎么保持优势？她觉得得做品质外卖，用全职骑手保证质量，还得发挥京东的供应链优势来协同发展。平台也在琢磨怎么多赚点钱、补贴少一点、配送快一点，靠单量把业务盘活。 从长远看，外卖和即时零售是京东的重要方向。许冉表示会把眼光放长远点。一方面得优化运营让钱袋子更鼓一点，另一方面还要把外卖跟核心零售给绑紧了。她举例说去年外卖给京东带了不少新客户，购物的频次也变高了；到了2026年，不光是用户数量的问题了，像招商卖货、赚广告费这些地方还能释放更多价值。 对于行业监管的事儿，许冉直接表示支持。她认为好的规则能维护公平竞争。同时京东也坚决不搞那种恶性的价格战内卷。 财报里还提到了核心业务跟新业务的情况。新业务那边营收猛涨了157.3%到了493亿，可惜亏得更厉害，到了466亿，亏损率高达94.6%。单是第四季度亏了148亿，比去年同期的9亿多出一大截。 要说亮点也有：过去一年里京东外卖吸引了超过2.4亿人下单，市场份额占了15%。公司的目标是把这份额在2026年拉到30%。还有那个七鲜小厨项目也挺不错的，每个店开业三个月后平均每天能卖出500多单。 许冉也谈了对未来利润的展望。她觉得2026年零售这块利润能健康增长。赚钱的动力包括运营能力提升带来的毛利率提高、广告这类高利润业务的增长，还有商超这些品类利润率的改善。“关于新业务的投入”，她提到外卖四季度的亏损环比收窄了近20%。现在规模稳住了，效率提高了收入也跟着上来了，整体亏损率也降下来了。“我们会继续推动外卖规模增长”，还要释放它跟核心零售的协同价值。 国际业务这块按部就班慢慢加投入就行；京喜业务还要深挖下沉市场、卖白牌货。在三线以下城市渗透率提高挺明显。今年京喜投入还是会增加点，但效益也能同步变好。 提到AI和新技术的影响时许冉显得挺乐观。她认为AI带来的机会比挑战大多了。现在Agentic Commerce还处于早期阶段，主要影响的是前端流量入口。公司正使劲儿在这方面加大投入：一方面是推进大模型落地应用；另一方面也是开放合作测试。 “通过自营物流”，京东拥有比纯平台电商多得多的AI应用场景。业务全链条都能靠AI提效。具体到落地层面，AI在需求端做搜索推荐能重塑购物路径；供给端能帮选品定价和管库存；履约端仓储自动化的想象空间大；服务端智能客服已经用起来了。 许冉说双十一期间搭载AI大模型的玩具、机器人等产品销量比618增长超20倍。“我们要把AI打造成核心竞争优势”。她透露已经准备得很充分了。 CFO单甦也对财务状况做了说明：尽管四季度有波动但整体稳健。2025年股东回报很强劲：总回报率10%左右。回购股份占流通股的6.3%，回购金额30亿美元；发了14亿美元的现金股利。“展望未来”，单甦说会继续通过稳健发展和回报承诺给股东创造价值。