2025年生猪市场经历了明显的周期波动，全国生猪销售价格呈现"前高后低"的典型特征。据统计，下半年猪价持续承压，从第四季度开始大幅下降，全年销售均价较2024年同期明显下滑。这个市场变化直接冲击了产业链上的各个环节，特别是上市猪企的经营业绩。 从销售数据看，市场压力已经充分显现。截至2026年1月26日，已有20家上市猪企披露了2025年12月的销售成绩，累计销售生猪超过2300万头。其中，牧原股份、新五丰、温氏股份、新希望、正邦科技等头部企业仍保持较大销量，但销售收入普遍面临压力。以牧原股份为例，12月销售商品猪698万头，同比下滑14.75%；商品猪销售均价为11.41元/公斤，同比下滑25.38%；销售收入96.67亿元，同比下滑36.06%。这一数据反映出价格下跌对收入的双重打击。 过半上市猪企12月的销售收入出现同比下滑。唐人神12月生猪销量49.46万头，销售收入同比下降35.65%。企业普遍表示，收入下降的主要原因是生猪销售价格同比大幅下跌，以及出栏量的减少。这种局面导致多家上市猪企去年业绩预减甚至预亏，其中新五丰预计归属于母公司所有者的净利润为负7亿元到负9.6亿元。 对当前市场困境的成因，业内分析指出存在多上因素。新希望等企业分析认为，2024年11月能繁母猪存栏达到高位，传导至今形成出栏峰值；2024年行业防非成效显著，母猪与仔猪损失较小，生产效率提升，使得产能释放达到最大程度；春节后猪价淡季不淡引发市场乐观预期，上半年仔猪抢购热情高涨，二次育肥群体大量入场。这些因素叠加导致当前时段供应集中，市场需要消化大量生猪。 华西证券分析师指出，从2025年10月开始，全国生猪均价低于12元/公斤，只有极少数企业可以获得微利。根据新生仔猪数量和能繁母猪存栏量的数据，预计2026年上半年猪价形势不容乐观，行业出现普遍盈利的可能性较小。这意味着产业仍需经历一段调整期。 面对周期波动带来的挑战，头部猪企正积极谋求转型突破。一上，企业认识到短期集中抛售虽然导致价格快速下降，但能够加速产能出清。对于现金流充裕的规模企业来说，经过几个月的波动，市场集中出清后，长远看更为有利。这表明了头部企业的战略定力。另一方面，多家头部猪企开始筹划出海，寻求增量市场。其中，牧原股份近期通过了港交所上市聆讯，有望实现"A+H"两地登陆，这标志着中国头部养殖企业国际化布局的新进展。 从市场前景看，虽然短期承压，但中期存在反弹机会。华西证券分析指出，能繁母猪存栏量在2025年10月出现显著下降，对应2026年8月生猪供应有望显著收紧。叠加中秋国庆两节的消费提振，2026年猪肉消费旺季猪价有望实现反弹。这为产业的恢复提供了预期支撑。
生猪行业的周期性波动难以避免，企业需要着眼长期能力建设。当前价格调整既是压力测试，也是行业优化的契机。通过淘汰低效产能、提升运营效率、完善风险管理等措施，行业有望实现新的平衡。对企业而言，构建成本优势和市场拓展能力才是穿越周期的关键。