3月4日,国际贵金属市场呈现显著分化态势。
纽约商品交易所4月交割铂金期货价格收报每盎司2154美元,单日涨幅达3.78%,成为当日贵金属板块表现最为抢眼的品种。
相比之下,黄金期货仅微涨0.21%至每盎司5134.70美元,白银期货则连续第三个交易日下跌,跌幅0.35%。
铂金价格强势上扬的背后,是市场对其供需格局持续紧张的预期不断升温。
世界铂金投资协会当日发布的年度展望报告显示,全球铂金市场供应短缺局面将在2026年延续至第四个年头,预计供应缺口将达到24万盎司。
这一判断基于两方面关键因素:一是全球投资者对铂金资产配置需求出现显著增长,二是随着全球制造业活动逐步恢复,工业领域对铂金的应用需求预期将实现反弹。
从产业链角度分析,铂金作为重要的工业金属,在汽车催化剂、电子设备、化工生产等领域具有不可替代的应用价值。
当前全球经济复苏进程虽存在波动,但制造业整体呈现回暖迹象。
美国供应管理协会公布的数据显示,2月非制造业指数升至56.1,创三年来最高水平,新订单增长成为主要推动力。
与此同时,美国私营部门2月新增就业岗位6.3万个,为去年7月以来最大增幅。
这些经济指标的改善为工业金属需求提供了基本面支撑。
值得注意的是,铂金市场的供应端长期面临结构性制约。
全球铂金产量高度集中于南非和俄罗斯等少数国家,地缘政治风险、矿山开采成本上升以及环保政策趋严等因素,均对产能扩张形成制约。
在需求稳步增长而供应难以快速响应的背景下,市场供需失衡状况短期内难以根本改善,这为铂金价格提供了坚实的上行支撑。
相较于铂金的强劲表现,黄金和白银市场则呈现不同走势。
黄金价格受美元指数回落提振小幅上涨,但涨幅相对温和,反映出市场对避险资产的需求趋于平稳。
白银价格则受到工业需求疲软的拖累,中东地缘冲突导致部分贸易通道受阻,工业活动降温抑制了白银的工业消费需求,价格连续走低。
从全球金融市场整体表现看,风险偏好情绪有所回升。
美国三大股指3月4日集体收涨,道琼斯工业平均指数上涨0.49%,标普500指数上涨0.78%,纳斯达克综合指数上涨1.29%。
科技股和非必需消费品板块表现突出,特斯拉和亚马逊涨幅均超3%。
美国银行将特斯拉股票评级上调至买入,目标价设定为460美元,认为自动驾驶和人形机器人业务将成为新的增长引擎。
欧洲市场同样出现反弹。
油气价格回落缓解了通胀压力担忧,部分资金从避险资产回流至近期处于低位的欧洲股市。
英国富时100指数上涨0.80%,法国CAC40指数上涨0.79%,德国DAX指数涨幅达1.74%。
能源市场方面,国际油价小幅波动。
美国政府承诺为通过霍尔木兹海峡的油轮提供保险保障和海军护航,市场对极端供应中断情景的担忧有所缓解,地缘政治风险溢价降低。
纽约轻质原油期货微涨0.13%至每桶74.66美元,伦敦布伦特原油期货价格持平于每桶81.40美元。
欧洲天然气市场在经历两日近70%的暴涨后出现技术性回调,荷兰TTF天然气期货价格下跌10.17%。
近期市场一面交易“增长韧性”，一面重新评估“供需紧平衡”。
当宏观数据、地缘风险与产业供需三股力量同时作用，资产价格更容易呈现结构性行情与高频波动并存的格局。
保持对基本面与风险边界的敬畏，在不确定性中建立可执行、可回撤的决策框架，或是穿越波动周期的关键。