爱茉莉还有Puig这次搞得风生水起，雅诗兰黛却在那边干瞪眼。爱茉莉太平洋这次把步子迈大了，9.5%的增长没跑了，看来之前搞的多市场布局真把路子走对了，特别是美洲跟EMEA那块儿成了主力。Puig也不错，靠着Charlotte Tilbury那边13.7%的高增速，硬是把自己推到了第二的位置。欧莱雅也没闲着，借着线上卖货和北美中国下半年的猛劲儿，总算把个位数的增幅保住了。花王那边更绝，靠着芙丽芳丝还有珂润这几个当家品牌113%的增幅，直接把化妆品业务给盘活了，亚洲那边也涨了16.2%。联合利华则是认准了高端路数，Hourglass还有K18这些品牌所在的美容健康板块涨了4.3%，多芬那边也涨了4.7%。 不过也不是所有日子都好过。资生堂有点惨，同比掉了2.1%，主要是中国市场不行，旅游零售那块儿也没了火气。LG生活健康更是跌了6.7%，美妆部门和中国市场双双拉稀导致的。雅诗兰黛那8%的跌幅看得让人揪心，也是旅游零售拖累的结果。 2025财年的外资美妆圈分化得很厉害。能稳住阵脚的公司基本都靠着核心品牌和数字端在硬撑；而掉链子的公司大多是被区域市场或者渠道波动给拖累了。未来想要翻身，搞出点新鲜产品、把品牌结构再优化一下，再加上中国市场能不能回暖，这些都很关键。