1930年含氟制冷剂刚出现，1977年就因为南极臭氧层空洞而被全球盯上。于是从1930年到1977年，第一代含氯氟烃（CFC）制冷剂迅速被淘汰。第二代的R22则坐上了末班车，它对臭氧层的破坏相对较小，曾广泛用于空调、冷冻和发泡领域。但欧美早已禁用R22，目前中国的售后市场还在消耗，它正处在退出通道中。第三代的R32、R134a、R125和R410A虽无臭氧层破坏，但全球变暖潜值（GWP）偏高。预计到2050年，这一代产品的消费量要削减85%。虽然现在还处于淘汰初期，但中国的存量市场仍能提供短期支撑。而第四代产品已经把目标定在了零臭氧层损耗潜值（Zero-ODP）和极低全球变暖潜值（Ultra-Low GWP）上。目前全球龙头企业都在押注这个方向。 政策东风也在助推这个行业。中国批准了《蒙特利尔议定书》基加利修正案，明确了碳达峰碳中和的时间表，“能耗双控”也持续加码。制冷剂行业同时迎来了政策红利与约束压力。如何在减碳与保供之间找到平衡，成了企业下一轮竞争的核心命题。 供给方面出现了瓶颈。萤石自给率滑落至87.76%，近年国内萤石开采量满足不了自用需求，进口量迅速攀升。氢氟酸开工率更是由2020年的55%一路下滑。多地限电导致开工率跌破40%，江苏、浙江、山东等地相继停产。上游原料厂同样受限电困扰，产能放不出。 需求端也在快速修复。疫情冲击后的商用、家用空调补装和维修市场集中释放。叠加全球制冷需求长期向上的趋势，二代制冷剂配额收紧、三代需求旺盛、四代尚处示范阶段。供需缺口被持续放大。 在这个过程中，二代产品陆续退出市场，四代产品还未大规模放量。中间正好形成了一个真空期。在此期间国内制冷剂行业有望在反转后开启高景气长周期。 最终四代产品Ultra-Low GWP可能会主导下一轮行业格局。在这段时期内三代产品或迎来“黄金十年”。 从1930年的CFCs到现在的Ultra-Low GWP四代产品，制冷剂经历了“四部曲”的换代过程。 材料紧缺只是推动因素之一，需求端快速修复才是根本原因。 谁先拿到话语权，谁就能主导未来的行业格局。 技术领先、产能合规、渠道深耕的企业将率先分享这波“绿色红利”。