在这一年里，钨价疯狂上涨，从矿端到下游光伏、高端制造，全线价格都创下了历史新高。其中，厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业还有中钨高新这四家核心企业，用各自的资源、技术和市场策略，在不同的赛道上跑出了四条不同的增长曲线。 厦门钨业堪称全产业链的领头羊。他们在宁化和行洛坑拥有核心矿山，目前的自给率虽然只有20%到25%，但随着大湖塘白钨矿的投产，未来自给率有望突破70%，原料安全边际会极大提升。公司的APT产能达到了45万吨，占了全球市场的30%以上，回收率更是高达98%，这让他们在成本和品质上都把对手甩在了身后。 翔鹭钨业没有矿山资源，只能依靠外购原料，但他们的粉末技术非常成熟。超细纳米级粉末的定制化能力很强，海外市场收入占到了近40%。除了粉末生意，他们还在积极往光伏钨丝这块业务上发展。虽然硬质合金主要做中小规格的非标产品，但“小而精”的定位让他们在行业波动时也能保住盈利。 章源钨业是一家民营矿企，资源弹性非常大。他们拥有五座矿山，品位比行业平均水平高不少，选矿回收率也领先。自给率超过60%，成本控制力很强。公司除了自己用矿，还对外销售原料赚差价。硬质合金业务主要瞄准航空航天和数控机床等高端制造领域，进口替代空间很大。 中钨高新是央企背景的龙头企业。他们托管了五矿集团旗下的核心矿区，精矿自给率达到了70%左右。APT产能也全球领先，市场占有率超过30%。这家公司不仅做钨粉和碳化钨粉这些基础产品，旗下子公司的PCB微钻和高端数控刀具都稳居全球第一。 展望未来谁能跑赢？答案可能就在于谁能在高附加值新材料上卡位更牢、对高端制造客户的绑定更深。