桃李面包公告透露，91岁的实控人吴志刚及其儿媳肖蜀岩要减持股份了，这次合计最多能减持4799.16万股，最多把手里股票的2.999%卖出去。这背后的原因是他俩都急需个人资金。用2月26日5.32元的收盘价来算，要是这次真按最高比例套现，吴志刚能弄出2亿元，肖蜀岩也能拿到3000万元。对于这种操作，桃李面包那边回应说吴志刚早就不操心公司的具体管理了，肖蜀岩只是他的儿媳，手里的股份也只有0.38%。他们觉得这次交易挺正常合规的，毕竟主要是走大宗交易路子，不太会让股价掉价。这次窗口期定在了2026年3月19日到6月18日，也就是公告出来后15个交易日开始算起的3个月里。具体怎么操作呢？吴志刚打算通过大宗交易卖出去3199.44万股（占总股本2%），再用集中竞价的方式卖掉997.98万股（占比0.62%），加起来就是4197.42万股，占公司总盘子的2.62%。肖蜀岩则是打算把手里的601.74万股全清掉。到公告这天为止，吴志刚手里还剩8753.97万股，占总股本5.47%，这都是IPO之前就拿好的；肖蜀岩手里的601.74万股占比0.38%，来源是之前的增持和大宗受让。他俩加起来总共持有10.10亿股，占到了63.14%。这次减持完之后，公司的控制权也不会变。其实这不是桃李面包头一回家里人抛售股份了。去年10月11日的时候就传过消息，说吴志刚为了规划家庭资产，打算通过大宗交易把不超过31994383股转给老婆盛雅莉，这部分占公司总数的2%。这次其实是内部过了一下户头，不算是市场上的减持操作。同时，他的大儿子吴学东也计划集中竞价卖掉189股股票，占比只有0.00001%。后来公司那边也解释过了，之前那几次实控人的减持都是公司内部的股权转让，没往二级市场上抛售。再看看这个家族企业的背景。桃李面包的创始人是吴志刚，他是1995年在辽宁丹东开始创业的。那会儿他都已经60岁了，退休教师出身的他做了个短保面包的生意。靠着“中央工厂+分销”的模式，桃李面包很快就做大了。到了2015年的时候已经有了差不多10万个销售终端点。在最开始创业和后来扩张的那段时间里，吴志刚带着三个儿子吴学群、吴学亮、吴学东分工协作得特别好。老爷子定大方向，三个儿子负责生产、销售和区域运营。这种一家人团结一心的“家族兵团”打法，是桃李面包能从东北火到全国并且成功上市的关键原因。2019年老爷子退休后就把董事长的位子交给了三儿子吴学亮，大儿子吴学东当董事，二儿子吴学群做总经理。不过有意思的是业绩开始下滑也是从接班开始的时候。从2013年到2019年的这七年里，桃李面包的营收年年两位数增长，从17.58亿元一直涨到了56.44亿元。但在2021年到2024年这几年里头，归母净利润却一路往下掉：分别是7.63亿元、6.40亿元、5.74亿元和5.22亿元。到了2025年前三季度情况也不太妙，营收只有40.49亿元，比去年同期少了12.88%；归母净利润2.98亿元更是暴跌了31.49%。自2023年初开始到现在为止的股价走势也很惨淡：从大概15.8元一路跌到了现在的5.32元左右；总市值从接近240亿元缩水到了85.11亿元；市值蒸发的规模超过了150亿元。跟股价不断往下掉形成强烈反差的是吴志刚家族这些年一直在大手笔抛售股份。数据显示自从2018年限售股解禁以后，这家人通过集中竞价和大宗交易等方式一直在减持股票。在2019年到2023年的这段期间里他们累计卖掉的股份比例大概在6.6%到13.26%之间；按照当时的股价算下来套现金额大概在36.34亿到40亿元之间浮动。