伦敦现货黄金在2月26日重新站上5200美元/盎司，国内珠宝市场随之上涨；周大福足金饰品价格报1576元/克，较前一日上涨6元/克；老庙、周生生、老凤祥等品牌价格均在1566至1568元/克区间。随着金价上升，个人投资者的参与热度明显提升，对市场流动性和风险管理提出了新的要求。 银行业随之升级风险防控措施。农业银行于2月25日发布通知，自2月26日起将Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）等合约的保证金比例从80%调整为100%。工商银行随后跟进，自2月27日起对Au（T+D）、mAu（T+D）等合约执行同幅度调整。建设银行、中国银行等机构也相继调整了涉及的业务的保证金比例。这些举措的背景是国际贵金属市场价格波动加剧，个人客户交易类贵金属业务的风险明显上升。 提高保证金比例的实质是降低杠杆风险。银行贵金属延期交易属于杠杆交易，风险相对较大。提高保证金比例意味着投资者需要投入更多资金才能维持相同规模的持仓，直接降低了杠杆倍数，从而抑制过度投机。当投资者账户保证金不足时，将无法开新仓或买入现货，只能平仓或卖出现货。在极端市场波动下，银行有权对未平仓合约执行强行平仓。这些措施的核心目的是在保护投资者利益的同时，防范系统性金融风险。 市场端的价格调整也在加速。周大福计划于3月10日左右启动新一轮调价，涨幅预计在15%至30%之间，一口价产品成为重点调整对象。老铺黄金于2月28日启动2026年首轮调价，这已是该品牌在2025年的第四次价格调整。春节期间，多地老铺黄金门店因满减活动叠加品牌调价，出现大排长队现象，部分热门款式已售罄。这反映出消费者对黄金资产配置的持续关注，也表明市场对后续金价走势的预期相对乐观。 国际金融机构的长期预期为市场提供了支撑。德意志银行重申金价6000美元/盎司的预测，认为支撑黄金价格的驱动因素依然稳固。摩根大通将黄金长期预期价格上调至4500美元/盎司，维持2026年年底目标价6300美元/盎司不变，表示全球市场对黄金的多元化配置趋势仍将延续。美国银行等其他国际大行也发布了类似的乐观预期。这些机构观点的一致性表明，黄金作为资产配置工具和风险对冲手段的地位在强化。
黄金价格上行并不等同于"稳赚"，波动扩大时更考验市场的风险承受能力。银行上调保证金比例，是在市场热度上升阶段对杠杆风险的及时校正。对投资者而言，明确投资目的、匹配自身资金实力、回归资产配置与风险管理本源，才能在黄金行情起伏中保持定力。