咱们来聊聊招商证券的观点，他们觉得消费级3D打印这行现在已经到了全民创作的时刻，咱们得盯着产业链的机会。智通财经APP这边消息传过来，招商证券发了个研报说，这玩意儿正一步步变成大家都能用的工具。这种打印机专门给个人或者小公司用，平时就是搞个原型、模型，或者自己动手做点儿东西。不过在2022年以前，这东西颜色少，速度和精度都不行。直到2022年，拓竹拿出了第一款X1打印机，不仅把速度和良率提上去了，还能搞16色多材料打印，直接把行业的标准给改了。 这下可好了，消费级3D打印机不再是只有那一小撮极客爱玩的了，开始慢慢进了千家万户。招商证券总结了几个主要的看法：做FDM（熔融成型）技术路线的占大头，这个技术便宜好学、用着顺手、材料也多，就是精度差点、速度不够快、做复杂形状还得靠运气。光固化（SLA）倒是精度高表面好，但是树脂难搞、味道大、设备和耗材都贵。 市场这块儿增速挺快的，份额也挺集中。2024年全球的市场规模（按GMV算）大概21亿美元，估计2029年能冲到88亿美元，中间五年的CAGR（复合年均增长率）能达到34%。这五年里全球消费级3D打印机的出货量和保有量预计会分别增长27%和21%。2024年全球市场前四家的合计份额高达71%，而且都是咱们国产的。据智研咨询统计，中国品牌拿走了全球出货量的95%以上。 拓竹这家公司后来居上靠的是好产品和好生态。他们主攻FDM，擅长做爆款。看看他们家的产品速度能跑到1000mm/s，精度能控制在0.01mm或者Z向±0.1mm的水平，而且稳定性和良率都很高。在生态上他们也是把软硬设备都打通了一套闭环系统，这样既提高了品牌影响力又让大家愿意再买。在销售上他们走的是DTC路线直接面对客户，这样省钱多了。 再来看看产业链的构成：上游是做原料和核心硬件软件的。原料里像PLA、ABS、PETG这些耗材是必须的；核心硬件有激光器、主板、DLP光引擎还有振镜系统；软件方面包括设计软件、工程处理软件、仿真模拟还有智能处理软件等等。中游就是做打印机和扫描仪的厂家；下游就是各种应用场景了。现在主要用在消费品、学术教育还有文创上的比例分别是43%、34%、10%。 相关的公司有思看科技做扫描仪的金橙子做振镜的杰普特做激光器的家联科技做PLA线材的安克创新做打印机的等等。当然也有风险提示：新产品出来要是达不到预期或者海外经济要是不景气了都会影响行情。