3月2日,A股市场迎来重要消息。东吴证券发布公告称,公司正筹划通过发行A股股份方式收购东海证券控制权,股票当日起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。这个消息引发市场广泛关注,成为继2025年以来多起券商并购案例后,证券行业整合浪潮的又一标志性事件。 公告显示,本次交易尚处筹划阶段,初步确定的交易对方为常州投资集团有限公司。常投集团持有东海证券26.68%股份,为其控股股东。双方已于3月1日签署发行股份购买资产意向协议。若交易顺利完成,东吴证券将获得东海证券控制权,实现江苏两大本土券商的实质性整合。 从企业基本面看,两家券商均具备较强实力。东吴证券成立于1993年,前身为苏州证券,2011年上海证券交易所上市,拥有全部证券类业务牌照。截至2025年三季度末,公司总资产2169.59亿元,净资产428.35亿元。2025年度预计实现归母净利润34.31亿元至36.68亿元,同比增长45%至55%。公司在投资交易、北交所业务、债券融资、研究服务等领域处于行业前列。 东海证券同样成立于1993年,为常州市属国有企业,2015年在全国中小企业股份转让系统挂牌。截至2024年末,公司拥有69家营业部和17家分公司,业务网络覆盖全国20个省、直辖市、自治区,在财富管理、固定收益、期货与衍生品等业务领域形成特色优势。截至2月27日收盘,东吴证券总市值462亿元,东海证券总市值约78亿元。 此次并购的深层动因值得关注。从政策层面分析,新"国九条"明确提出推进金融强国建设,加强证券基金机构监管,支持头部机构通过并购重组提升核心竞争力,鼓励中小机构差异化发展。这为证券行业整合提供了明确的政策指引。2025年以来,行业并购明显提速,国联证券与民生证券、浙商证券与国都证券、西部证券与国融证券等多起整合案例相继落地,市场集中度持续提升。 从区域发展战略看,本次整合契合江苏省"十五五规划"部署。江苏正加快建设金融强省,推进苏锡常一体化融合发展。通过整合壮大本土法人券商实力,有助于优化金融资源配置,提升服务实体经济能力,为区域经济高质量发展提供更有力的金融支撑。 业内人士认为,此次整合将产生多重积极效应。一是增强区域金融服务能力。整合后的券商将拥有更强的资本实力和更广的业务网络,能够为江苏乃至长三角地区企业提供更全面的金融服务。二是提升行业竞争力。通过资源整合和优势互补,有望在投行业务、财富管理、研究咨询等领域形成更强的市场竞争力。三是推动业务创新。规模扩大后,公司在产品创新、科技投入、人才引进诸上将获得更大空间。 从市场表现看,尽管东吴证券当日停牌,但券商板块整体受到资金关注。数据显示,券商主题交易型开放式指数基金近期持续获得资金净流入,反映出市场对行业整合预期的积极反应。分析人士指出,在政策支持和市场化改革推动下,证券行业整合仍将持续,行业格局有望更优化。 不容忽视的是,本次交易仍存在不确定性。公司在公告中提示,交易方案尚需进一步论证完善,能否获得主管部门批准存在不确定性,交易最终能否完成尚存变数。投资者需理性看待,关注后续进展。
证券行业的整合浪潮既是政策推动的结果，也是市场发展的必然选择。在金融强国建设的背景下，如何通过并购重组提升行业效率、优化资源配置，将成为未来一段时间内市场关注的焦点。此次江苏两大券商的整合，或将为行业高质量发展提供新的实践样本。