经历多年深度转型后，我国寿险行业迎来关键转折点；中国人寿、中国平安、中国太保三大上市险企最新年报显示，2025年寿险新业务价值同比分别增长35.7%、29.3%和40.1%，新单保费规模合计超过千亿元，创下2017年以来最好水平。这组数据表明，寿险市场已走出调整期，重新成为金融业的重要增长点。市场回暖的主要动力来自渠道结构的优化升级。中国人寿年报披露，其银保渠道总保费首次突破千亿元，同比增长45.5%，分红险占比提升15个百分点；中国平安非个险渠道占比已达34%，银保渠道新业务价值增长138%。这意味着行业对代理人渠道的单一依赖正在减弱，“个险+银保”双轮驱动格局逐步成形。中国太保则通过将新业务价值率提升3.2个百分点至19.8%，体现出精细化运营的成效。继续来看，本轮增长具备较为扎实的市场基础。一上，银行存款利率持续下行，兼具保障与长期配置属性的寿险产品，正成为居民资产配置的重要选择。中国人寿总裁助理兰永洪业绩说明会上表示，公司将依托寿险的长期属性，加快布局养老金融。另一上，人口老龄化加快带动健康保障需求增长，2025年各公司健康险业务的贡献度明显提升。同时，行业转型带来的效应仍在释放。中国平安副总经理付欣透露，公司13个月保单继续率持续改善，为后续利润释放提供支撑。中金公司研报认为，随着刚性成本下降和产品结构优化，寿险业正进入新一轮发展窗口。但也有专家提醒，在追求规模增长的同时，需要关注利差损风险，强化资产负债匹配管理。
寿险新业务价值的集体回升，是险企多年转型的阶段性结果，也反映出居民保障需求与长期配置需求的再平衡。未来，能否把“规模增长”转化为“高质量供给”，把“渠道扩张”转化为“持续服务”，将决定寿险行业在低利率与老龄化背景下能否走得更稳、更深、更可持续。