电网设备板块的表现实在是天差地别，25家企业陷入亏损，29家企业净利润下滑，而仅有22家企业实现了两位数以上的增长。其实，电网设备行业里的“冰火两重天”局面在周末的一次同学聚会上就有所耳闻。我一个在电网公司工作的朋友吐槽说，我们总说电网设备是热门行业，但在他们公司招标时，前来投标的厂家有一半都快要撑不住了。这次翻了一下财报数据，发现朋友说的的确不假。Wind统计显示，截至2026年3月底，A股市场中共有86家电网设备公司公布了2025年的业绩。这其中，有25家公司出现亏损，还有29家公司净利润同比下降。这种局面反映出三分之二的企业要么亏本，要么面临经营困境。 从具体企业来看，风范股份是亏损名单里最引人注目的一个。公司发布的2025年业绩预告显示，预计全年归母净利润亏损3.8亿元，而上一年度还有8000多万元的盈利。导致这家公司大幅亏损的原因是子公司跨界进入光伏行业，但不巧遇到硅料价格暴跌，存货减值计提超过2亿元。风范原本从事铁塔制造业务，电网基建业务做得不错。然而，公司却选择进入光伏赛道，结果赶上行业洗牌，新业务未能顺利开展，反而拖累了传统业务。 对于宏力达来说情况则截然不同。这家公司发布的2025年业绩快报显示，归母净利润达到6.39亿元，同比增长185%，营业收入为18.2亿元，同比增长42%。宏力达主要从事智能配电网设备生产和销售。根据国家能源局发布的数据显示，2025年全国电网工程建设投资完成5800亿元。这笔资金主要用于智能化和数字化改造项目上。宏力达抓住了这个机遇。它的产品能够帮助电网公司降低损耗和提升效率，因此客户愿意购买它的产品。 总结来说亏损企业大多存在三个问题：跨界盲目投资（风范进入光伏、XX进入储能等）、客户过于集中（一些企业依赖国家电网订单）、产品缺乏竞争力（低壁垒产品面临价格战）。而增长企业有三个共同点：专注于细分领域（智能配网、特高压配套、电力电子等）、研发投入较高（宏力达研发占比常年超过8%）、客户多样化（不仅依赖国家电网还有工业客户和海外市场）。 剩下的22家高增长企业主要集中在长三角和珠三角地区。这些地区产业链完善且人才资源丰富。 从行业发展趋势来看，电网行业正逐渐从依靠关系走向依靠技术实力。 总的来说电网设备板块分化明显：有些企业经营惨淡，有些企业却能逆势上涨。投资者需要根据实际情况做出选择：避开那些盲目扩张的企业，关注那些在细分领域默默耕耘的企业；看重研发投入而不是PPT宣传；选择客户来源多样化的企业。 目前这块蛋糕依然在扩大，但只有那些真正具备竞争力和创新能力的企业才能吃到甜头。