一、铂金领涨贵金属市场，供需预期成核心驱动 3月4日，国际贵金属市场走势分化；黄金期价小幅上涨0.21%，报每盎司5134.70美元；白银期价连续第三个交易日下跌，跌幅0.35%，报每盎司83.184美元。铂金表现最为突出，纽约商品交易所4月交割铂金期价收于每盎司2154美元，单日上涨3.78%，明显跑赢黄金。 铂金走强主要受到世界铂金投资协会最新报告提振。该协会当天发布的研究指出，投资需求持续增长、工业需求预期回升的共同作用下，预计2026年全球铂金市场将连续第四年出现供应短缺，缺口约24万盎司。该预测改善了市场对铂金中长期供需格局的判断，带动资金加快流入。 相比之下，白银承压更为明显。分析人士认为，中东地区地缘冲突持续，部分贸易通道受阻，工业生产活动有所放缓，从而压制白银工业需求预期，成为价格走弱的重要原因。 二、美国经济数据超预期，三大股指集体收涨 当日美国集中公布多项宏观数据，整体强于预期，提振市场情绪。 美国供应管理协会（ISM）数据显示，2月非制造业指数升至56.1，不仅高于市场预期，也创近三年来新高。新订单增长带动非制造业活动扩张，显示服务业景气度延续改善。同时，自动数据处理公司（ADP）就业报告显示，2月私营部门新增就业岗位6.3万个，为去年7月以来最大单月增幅，就业市场韧性更得到印证。 在数据推动下，市场风险偏好回升，非必需消费品与科技板块领涨，带动三大股指全线收高：道琼斯工业平均指数上涨0.49%，标普500指数上涨0.78%，纳斯达克综合指数上涨1.29%。 个股上，特斯拉与亚马逊涨幅均超过3%，领涨大型科技股。美国银行当天发布研报，将特斯拉评级上调至“买入”，目标价为460美元，理由是其自动驾驶出租车与人形机器人业务前景被看好，可能成为新的增长点。芯片制造商博通盘后公布的财报同样好于预期，受益于人工智能数据中心设备需求强劲，公司对新财季的业绩指引高于市场预期，盘后股价一度上涨超过5%。 三、欧洲股市全线反弹，油气价格走势分化 欧洲市场方面，三大主要股指当日普遍走高。油气价格回落缓解了市场对通胀前景和经济下行压力的担忧，部分资金转向近期估值偏低的欧洲股市。截至收盘，英国富时100指数上涨0.80%，法国CAC40指数上涨0.79%，德国DAX指数涨幅最大，为1.74%。 国际油价整体趋稳。此前，美国总统特朗普表示将为通过霍尔木兹海峡的油轮提供保险保障并由海军护航，美国财政部长贝森特随后确认对应的支持措施将于近日公布。上述表态降低了市场对霍尔木兹海峡长期封锁此极端情景的定价，地缘风险溢价收窄。当日，纽约商品交易所4月交货轻质原油期货收于每桶74.66美元，微涨0.13%；伦敦布伦特原油5月期货收于每桶81.40美元，基本持平。 欧洲天然气价格则明显回调。此前两个交易日，欧洲天然气期货累计大涨近70%，短期情绪偏热。当日，欧洲基准的荷兰TTF天然气期货4月合约报每兆瓦时48.767欧元，单日跌幅超过10%，市场在剧烈波动后出现技术性修正。
当前全球金融市场在“复苏预期”与“地缘风险变化”的共同影响下，不同资产走势出现分化；铂金走强反映出中长期供需预期改善带来的结构性机会；美股与欧股同步回暖，则显示市场对经济韧性的预期有所强化。后续需重点关注美联储政策转向的节奏，以及新兴技术产业的落地与兑现情况，这些变量可能影响2024年全球资金流向与资产定价。