把全国首单户用分布式光伏ABS挂牌上市这事儿给放出来了，新能源行业的资产证券化也跟着热络起来。3月17日，太保资产联合天合富家弄的新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产ABS，正式在上海证券交易所挂牌了。这可是全国头一回拿户用分布式光伏资产来做资产支持专项计划。 底层资产就给包了10个省的28000多个户用电站，散落在陕西、云南、安徽这些地方，总装机有990.34MW。这次一共募集到了12.16亿元的资金。ABS（Asset-Backed Securities）这玩意儿跟公募REITs不一样，能在不丢控制权的情况下把电站盘活，还能帮公司降负债率、多借钱。 天合富家是天合光能下面专搞分布式发电的子公司，除了卖设备，还管解决方案。到2025年12月，他们已经给差不多150万户用户装了原装电站并提供了服务。业内专家觉得，天合这次发这个计划，给整个行业探了条新路，既优化了企业的现金流结构，也逼着企业靠数智化手段来提高发电效率。 行业的窘境确实逼得大家不得不盘活资产。新能源电站本身就是重资产的主儿，前期投的钱多、回本的时间长。 眼看这行业经过多年疯长，又碰上了2024年光伏产能过剩、产业链利润缩水的难题，不少公司都顶着资产负债率飙升、外部贷款难拿的压力。从2023年第四季度开始亏到现在都没缓过来，好多龙头企业都在亏了大半年之后还没起色。 这个时候要是能把那些已经稳定发电、能收钱的电站转化成钱袋子里的现金流，那就是企业降负债、搞融资的关键一步。分析师觉得这样不光能帮企业卸掉杠杆压力，还能逼着大家多搞点数字化管理来提升管理的透明性和发电效率。 “这次项目就当一个标杆吧。”天合富家董事长高海纯说，“公司接下来还会继续琢磨绿色能源跟金融工具怎么搅和在一起。” 再看看别的地方，去年开始大家对新能源的资产证券化探索明显更上心了。以前就盯着光伏、风电搞，现在水电、火电也都成了底层资产。远景、协鑫、四川能源发展这些公司都在推自己的ABS项目。 2025年8月远景集团发了个河北风电场的持有型不动产ABS，融到2.85亿元；11月四川能源发了横江流域五座电站的ABS，规模到了25.449亿元；12月协鑫集团又把新疆准东火电厂的ABS给推上市了，弄了个54.6亿元的盘子。