前阵子胖东来创始人于东来在社交媒体上晒了自家40亿资产利润的分配方案，说是给管理团队和普通员工各分了约50%。据说这笔钱以后都会变成公司的股本，以后每年赚的钱也是一半给团队奖金，另一半归股东。从他公开的明细里能看出个大概：管理团队一共718个人，占了总人数的7%，合计分了15.141亿元，差不多占了39.9%。这12名核心店长每人捞了2000万元，总共2.4亿元，算是充分肯定了他们的价值。技术团队那边有563人，占比5.5%，拿了4.682亿元，占了12.3%，这对企业搞研发和数字化运营挺有帮助。剩下的8913名一线员工是大头，占比87.4%，拿到了18.106亿元，这比例高达47.7%。更夸张的是8633名普通员工平均每人能拿20万元资产份额，基层员工算是全都覆盖了。 到了3月14日，于东来又专门出来解释了一番，说这40亿的分配其实是沿袭了胖东来一直以来的老规矩。因为最近要搞那个“梦之城”门店项目，所以才决定把资产转成股本，免得以后财务分配上出岔子，主要是为了让公司安全经营和发展。别的企业家怎么看这件事呢？当当的李国庆专门录了个视频分析这事。他对东来的情怀是真的佩服，觉得东来就是他心目中的“神”，虽然不认识对方但打心眼里尊重他。李国庆觉得东来坚持了快二十年把公司利润分给员工这点确实挺不容易。 不过从商业运营和股权设计的角度看，他觉得这种模式弊大于利。要是没有制度上的大创新，很难长久维持下去。具体来说有四大问题：第一是股权太分散。于东来只留了5%的股份给自个儿，既没到51%的相对控股线，也没到66%的绝对控股线。这样一来他在股东大会上的话语权就会很弱；就算他信得过自己培养的核心团队，但从现在的分法看，这些人加起来也不够51%的控股权，公司治理很容易出大问题。 第二是股权固化带来的进退两难。按贡献分钱很灵活可以年年调调整整，但把利润直接转成永久股权就不行了。以后要是来了新的核心人才怎么办？如果大家都要被稀释股份去接新人进来，现有的员工积极性肯定会受打击；而且老员工离职的时候也没个定规来卖股份交易价格怎么算？如果有一大帮子人一起要卖手里的股份，团队根本接不起盘或者让外人接盘都会让公司失控。 第三是推测于东来可能搞了一些特别的“后门”来控权。李国庆分析觉得他能推出这么分散的股权模式肯定有内部的特殊安排，可能有三种情况：一是超级投票权，也就是东来的5%股份可以一票顶十票甚至十二票；二是限制性股权只能内部交易不能对外卖；三是提前把利润分配比例固定死由创始人说了算。但他也说这些本质上还得靠超级投票权才能让决策权落到实处。 第四是历史上类似全员持股的模式很少有成功案例。这种没外部股东也没绝对大股东的模式其实挺常见的像南斯拉夫西班牙或者我国五十年的集体所有制都搞过这一套。从结果看要么是大家都没责任没人干活要么是内部人掌权效率低下治理混乱一大堆问题。 最后李国庆表示自己理性上不太看好这一模式但情感上确实佩服东来的情怀。他说会一直关注着胖东来如果过了二十年即便东来不在了公司还能生机勃勃他就亲自去给东来磕头致敬。你对这事儿怎么看？欢迎在评论区聊聊！