各位网友，有个事儿得跟你们唠唠，招银国际最近把腾讯音乐的目标价给调低了，从28美元降到了20美元。虽说价格降了，但他们还是给了“买入”的评级，看得出来对未来的增长还是有点信心的。最近的市场环境确实挺激烈，所以这份报告对腾讯音乐的看法稍微谨慎了一些。 先说说去年第四季度的数据吧，腾讯音乐营收86.4亿元，比前年涨了16%，这比大家之前猜的3%要高不少。这里面非会员业务贡献大了，一年涨了41%。非IFRS净利润也跟着长到了24.9亿元，增幅是9%，刚好踩在市场的平均线上。 往后看，招银国际预估2025年的总营收能到329亿元，净利润大概是95.9亿元。这几年的增长速度分别是16%和25%。不过2023年这一年会相对平稳一些，总营收预计涨10%。其中音乐会员收入涨6%，非会员那块儿反而能长25%。 腾讯音乐自己也承认了行业竞争越来越激烈，会员收入短期内会有点压力。为了应对这个局面，公司打算多投钱在内容和营销上。这么做不光是为了稳住现在的市场地位，更是想吸引更多用户留下来。 虽说市场风云变幻，但腾讯音乐表现得挺硬气。非会员收入的强势增长说明这家公司收入结构多元化了，扛风险的能力强。再加上一直不停往内容里砸钱，这就给以后吸引更多人用打下了底子。 总的来说，目标价调低主要是看短期盈利能力，但大家伙儿也别慌。等内容投资到位了，策略也调整好了，腾讯音乐在这种残酷的竞争里照样能活得滋润。大家买不买它的股票得看清楚这一点：不光要看它现在赚不赚钱，还得瞅瞅它在用户体验和内容生态上怎么折腾。在这个科技和商业都在快速变化的时代里，这次策略调整就是为了未来铺路。怎么才能在红海市场里保持优势？这是公司管理层得天天盯着的大事儿。