工银亚洲东南亚研究中心有一个关于中东地缘冲突的报告，我给你们看了，这个报告一共有12页。它回顾了1970年以来五次中东冲突对金融市场的影响，还有这次冲突会给市场带来什么变动。报告的核心意思是，中东冲突对金融市场的影响主要是油价、通胀还有政策这几个因素决定的。 回顾过去的五次中东冲突，大宗商品市场的表现和石油供应有没有限制关系很大。如果冲突导致石油禁运或者减产，油价就会一下子涨得很高，比如第四次中东战争和两伊战争，油价分别涨了130%和160%。这种时候黄金价格也会跟着涨得很高。如果这次冲突没有给石油供应带来太大影响，油价只会暂时涨一点，而黄金价格因为大家都想避险还会继续涨。 美国资产市场方面，股票短期一般都会跌一点，但中长期怎么走主要看美国经济周期和货币政策。债券利率会先因为通胀压力和避险情绪上升，然后再下降。美元指数短期有避险属性会涨一点，但时间不会太长，长期还是看美国经济表现和美联储政策。 工银亚洲东南亚研究中心把这次中东冲突的发展分成了短期结束、中期博弈和长期化三种情况。 大宗商品市场里，石油价格短期都会高位波动。如果这次冲突很快结束了，石油价格可能会冲高之后回落。如果是中期博弈的话，因为霍尔木兹海峡可能被封锁了所以石油价格会继续上涨。如果这次冲突变成长期的话，石油价格受供应链和减产的影响还会持续上升。 黄金价格因为避险需求支撑会上涨，但可能会被降息预期拖累。随着时间拉长黄金价格在高位波动的时间也会增加。 美国资产市场的走势主要受石油、通胀预期还有美联储政策影响。 如果冲突很快结束了，美国股市会恢复上涨，美债利率会回落，美元也会冲高之后再回降。 如果是中期博弈的情况，美国股市上涨动能比较弱，美债利率会提高一些，美元阶段性会走强一点。 如果这次冲突变成长期化了美国股市就会面临下跌压力美债利率会大幅回升美元初期走强之后中后期可能因为经济和政策限制在高位震荡甚至回落。 总之地缘冲突只会带来阶段性的市场波动金融市场中长期走势还是取决于经济基本面和货币政策方向。