一、事件核心争议 2026年2月23日，巴拿马政府以1997年特许经营授权“违宪”为由，对长和集团运营的巴尔博亚港、克里斯托瓦尔港实施强制接管。两大港口位于巴拿马运河两端要冲，年均处理约占全球6%的海运贸易量。长和集团公告称，其于2021年已完成经营权续约至2047年的有关程序，并累计投入18亿美元用于设施升级；此次接管过程中，未就补偿进行任何协商。 二、法律与外交双重应对 经营权突遭剥夺后，长和集团在24小时内启动三项应对：一是依据双边投资协定，向国际投资争端解决中心（ICSID）提起仲裁；二是获得中国外交部就“坚决维护中企权益”的明确表态；三是通过香港特区政府向巴拿马驻港机构提出正式抗议。法律界人士指出，本案可能成为检验中巴2017年建交后投资保护条款实际效力的重要案例。 三、战略性资产重组 在市场担忧资金承压之际——长和系于2月26日宣布——以1100亿港元对价出售英国UK Power Networks电网公司股权。该资产2010年收购成本为57.75亿英镑，过去16年年均回报率约12%。分析人士认为，此举一上降低英国可能收紧外资电网监管带来的不确定性，另一方面为集团补充约830亿港元净现金，负债率预计降至15%以下。 四、跨国投资风险启示 事件再次凸显基础设施投资的特殊风险：其一，拉美地区政策连续性存挑战，近五年该区域已出现7起类似征收案例；其二，关键通道资产天然具备战略敏感性，巴拿马运河在2025年扩建后通行能力提升约20%，政府强化管控的倾向更为明显；其三，地缘经济因素可能放大外溢影响，巴拿马近年与美国加强基建合作亦可能带来连锁反应。 五、企业发展前景研判 尽管短期可能计提约23亿港元港口资产减值，长和系通过快速资本运作体现出三上支撑：全球化资产配置带来的分散效应、能源基建资产的估值兑现能力，以及危机处置效率。集团表示，后续将重点转向东南亚数据中心与欧洲可再生能源投资；其2025—2030年200亿美元投资计划中，约76%布局于政治风险评估相对较低地区。
港口争议与电网资产出售先后发生，反映出跨境经营在规则适用、风险暴露与企业韧性之间的现实压力。面对不确定性，企业通过法律途径维护权益、以市场化手段增强财务缓冲，并推动有关方在法治框架内解决争端——不仅关乎自身稳健经营——也有助于维护开放、透明、可预期的国际经贸环境。