大家都在说，瑞幸打算把蓝瓶咖啡给拿下，好抢占高端市场。据几位在投资圈摸爬滚打的朋友讲，瑞幸背后的大钲资本，从去年年底就开始忙活了。他们把Blue Bottle、Costa、M Stand，还有% Arabica这些个高端品牌都拿出来评估了一番。大钲资本是黎辉在2017年搞起来的，现在手里握着的资产超过70亿美元。这家公司最早可是瑞幸的投资人，2020年那次风波之后，黎辉带着大钲资本主导了重组。他们是通过买下陆正耀的股份，才拿到了超过50%的投票权，把控制权给握在了手里。去年5月，黎辉正式当了瑞幸的董事长。Blue Bottle这个品牌在“第三次咖啡浪潮”里头可是标杆，大家都知道它主打鲜烘和手冲的“仪式感”。2017年的时候，雀巢花了4.25亿美元，买了蓝瓶68%的股权，那时候蓝瓶的估值就有7亿美元。不过在雀巢旗下的这些年，蓝瓶开店的步子迈得挺慢。到了2025年，雀巢也放出了要剥离非核心资产的信号，蓝瓶就被摆上了货架。大钲资本这时候出手，肯定是想把这块高端品牌的蛋糕给吞了，把瑞幸在高价这块的空白补上。要是真能把蓝瓶给收了，大钲资本就能把精品咖啡这一环给补上了，这就等于从大众市场到高端市场的路都给铺通了。 你看数据，虽然瑞幸2025年的营收做到了492.88亿元，门店也突破了3.1万家（稳居中国第一、全球第六），但因为外卖价格战打得太狠，这一年配送费用暴涨了143.8%，到了69亿元。利润这块压力可是不小。比起单纯买个牌子回来，市场更看重的是瑞幸的数字化底子能不能把蓝瓶带活。如果这笔买卖成了，蓝瓶能借瑞幸现成的供应链、烘焙厂还有选址系统在国内快点开店。同时瑞幸今年上半年也打算进军即饮咖啡市场了。 有内部人士透底说，公司正准备今年上半年重新回到纽交所主板上市呢。这次把蓝瓶收入囊中不光是为了走高端路线这么简单，更是想在资本市场讲一个大众和精品互补的好故事。