澳大利亚国立大学东亚论坛网站5日发了一篇文章，给日本经济政策敲了个警钟，说结构性难题没解决，短期刺激可能让通胀压力更大。这篇文章是墨尔本那边发出来的，时间是1月5日。文章里提到，日本首相高市早苗搞了一套大花钱、维持低利率的策略，虽然跟前首相安倍晋三那会儿差不多，但现在日本经济环境变了，这套做法到底行不行，还得打个问号。高市早苗这个内阁的经济政策明显有点不合时宜。大概是在2012年前后吧，日本那时候通缩厉害，靠着财政大放水、货币超发，经济才稍微有点起色。可现在情况不一样了，日本已经陷入了持续通胀的圈子里，劳动力市场紧张，能源价格又高得吓人。在这种背景下，要是还继续搞那种靠大规模公共支出、减税还有发补贴来刺激经济的短期招数，不光没办法让经济自己长出活力来，还会让物价更贵，普通老百姓生活压力更大。更让人担心的是，日本财政的健康状况亮起了红灯。数据显示，日本政府欠的债占国内生产总值的比例已经快到250%了，这在全球主要经济体里可是最高的。文章警告说，高市内阁这样大手大脚花钱的做法会把长期利率给推上去，政府还债的成本也就跟着涨上去了，未来的政策空间也就变小了。如果财政纪律再松点劲儿，恐怕会让金融市场重新评估日本的债务风险，搞不好还会出现类似英国前首相特拉斯任内那种国债价格大波动、市场信心崩溃的情况。 虽然高市早苗在做事风格上常被拿来跟英国前首相撒切尔夫人比，但两者在钱袋子上的想法差远了。撒切尔夫人是个实打实的财政保守派，主张用市场机制加财政紧缩来解决问题；而高市早苗的政策更看重政府直接拿钱出来带动短期增长，跟撒切尔那个时候的“紧缩疗法”完全不是一回事。文章还特别强调了一个深层问题：日本经济面临的最大挑战是人口结构变了带来的长期增长瓶颈。少子化和老龄化让劳动力越来越不够用，社保开支也越来越多这些矛盾越来越突出。可是到现在为止高市内阁也没拿出什么系统性的改革方案出来，比如推动劳动力市场改革、鼓励技术创新或者优化社保体系这些中长期的行动也没看到影子。 没有结构性改革配合着光靠财政刺激那是治标不治本的事儿，根本没法把日本经济那股子死气沉沉的劲儿给扭转过来。国际上的观察人士都注意到了一个事实：日本作为全球第三大经济体，它的政策走向对周围乃至整个世界的经济都有很大影响。如果日本没办法在控制债务风险和推动结构改革这两件事上找到平衡，那它长期的增长潜力恐怕就要受限制了，也会影响到亚太地区经济合作的稳定程度。 现在的日本经济正处在关键的转型期里，政策该往哪儿走需要两边都顾着点：既要稳住眼前的日子又要让经济有个长远的活力。澳智库这篇文章点出来的风险其实反映了国际社会对日本经济政策能走多远的担心。怎么在对付通胀、守好财政稳健性还有推进结构性改革之间找到一条好路子去走？这可是对日本政府执政能力的一个大考验。 未来日本经济政策到底往哪个方向调？这不光关系到老百姓日子过得好不好，还会对全球经济格局产生深远的影响。