DRAM价格的猛涨势头一点没停，照这个趋势，到了2025年四季度还会接着暴涨，然后才给一季度腾出地方接着涨。Trendforce新出的报告里说了，2025年四季度全球DRAM产业收入环比大涨了29.4%，总共到了535.8亿美元，这是有史以来最火的一个季度。价钱能这么高，全靠芯片越来越贵。一般的DRAM合约价涨了45到50%，高带宽内存这种HBM产品更是涨了50到55%，各行各业全是大涨。 这波涨价背后其实是供需关系变了个天。云服务供应商CSP为了稳供应，对价格特别大方，其他应用领域也就不得不跟着涨，才能拿到原厂的货。这么一搞，大家估计2026年第一季度的价格还得接着飙，普通DRAM可能涨90到95%，HBM涨80到85%，这是近几年里最难啃的价格曲线。 看消费这边，现在马上就进淡季了。手机、电脑这些产品需求没了，厂商出货量估计得慢下来，有的季度说不定连增长都没有。但工业控制和汽车电子这两块需求很猛，成了托底的重要力量。这就让不同的应用场景在买东西上差别很大。 说到厂商格局，三星靠着193.0亿美元的收入又成了第一，市场份额回到了36.0%，增幅有43.0%。主要是它先进的制程产能出来了，还有HBM订单多。SK海力士拿了172.2亿美元第二，份额微掉到了32.1%，但它的HBM3技术很牛。美光科技有119.8亿美元营收排第三，份额22.4%，这主要是因为数据中心需求强。 技术进步现在就是决定市场的关键。因为AI需要算力爆发了，HBM的比例越来越大，能做到12层堆叠的厂商就拿到了更多溢价。报告特别提到，四季度HBM占总营收比重突破了25%，比去年同期多了12个百分点。这种结构转变正在重新洗牌行业。 不同地方的市场表现也不一样。北美客户贡献了40%以上的HBM需求。中国厂商则在小众DRAM市场不断扩张。下游做模组的毛利率都被压到15%以下了，有些小企业活得很辛苦，行业洗牌的趋势更明显了。